RecodeX 重构消息，华泰证券研报指出，回顾水泥、玻璃板块2026年上半年运行情况，受国内下游基建、地产、光伏装机需求偏弱影响，水泥及浮法、光伏玻璃供需矛盾仍突出，国内产品价格下降压缩盈利空间。不过海外业务体量扩张及股权投资收益部分对冲了国内主业下行，海外占比较大的龙头企业盈利韧性较强。
研报认为，随着供给持续出清，供需失衡幅度有所缓解，盈利底部逐步夯实；在行业供给自律减产力度加强背景下，下半年价格存在阶段性修复机会。但需求拐点到来前，供需再平衡仍将反复，国内景气或延续低位震荡，海外布局与股权投资是盈利重点支撑和增长点。