债券

RecodeX 重构消息，喜力公司宣布成功发行规模为10亿欧元的票据。此次发债为该公司完成了一笔欧元计价债务融资。

RecodeX 重构消息，通用汽车金融（General Motors Financial）已完成一笔规模12.5亿美元的优先票据发行，票面利率为5.6%。该笔债券发行已按上述条件完成定价与交割。

RecodeX 重构消息，多家美国科技巨头的债务违约保险成本周五创下新高。ICE Data Services数据显示，英特尔五年期债券的违约保护成本早盘一度飙升22.4个基点，至每年127.9个基点，单日升幅和绝对水平均创纪录。

博通违约保护成本同样创新高，AMD升至2019年初以来最高水平；亚马逊一度上涨6.9个基点至每年94个基点，创历史新高。微软、Alphabet和SpaceX等超大规模云服务商的风险指标早盘也创下纪录。

英特尔和亚马逊令人失望的季度业绩加剧了市场对AI融资热潮能否获得回报的担忧。亚马逊此前公布的资本支出高于预期，核心电商业务增速为三年来最慢。

RecodeX 重构消息，摩根大通策略师指出，短期美债估值明年不太可能显著走强，随着2027年供给大幅放量，压力可能在供给集中阶段更为明显；货币市场需在需求增速可能不及前几年的情况下消化大量短期美债供给。

策略师警告，短期美债价格走弱还可能外溢至融资市场，尤其是货币市场基金为容纳更多短期美债而明显减少回购市场配置，或融资市场对短期美债结算日变得更加敏感时。此外，债务上限动态可能在明年春季发挥作用，财政部也可能将一般账户（TGA）余额维持在较低水平，使融资市场供需图景更加模糊。

RecodeX 重构消息，摩根大通策略师Jay Barry和Pankaj Vohra在报告中预计，美国短期国债发行量将继续增长，2027年私人持有的发行量将再增加9910亿美元，核心问题在于需求能否跟上供给，并称已看到一些逆风因素。

策略师认为，除非出现类似2020年新冠疫情冲击或2023年区域性银行压力那样的重大市场紊乱，货币市场基金管理资产增速将与2024年或2025年的大规模流入时期相近。外国官方投资者仍有空间回归更稳定的短期国债购买趋势，近期减持更多是战术性调整而非结构性变化；但稳定币不具备类似逻辑，除非加密市场反弹或监管进一步明朗。

RecodeX 重构消息，美国银行策略师Hartnett表示，随着与人工智能相关的借贷规模扩大，债券收益率可能走高，而被压低的科技类债券正显现出投资机会。他此前曾提示CoreWeave债务存在压力。

RecodeX 重构消息，美国财政部宣布，新一期Series I储蓄债券将按5.51%的利率计息至2027年4月30日，高于10月31日前购买所适用的4.26%收益率。新利率由基于通胀数据的浮动部分和1.40%的固定部分组成，固定利率高于今年4月公布的0.90%，为2006年以来最高水平。存量I债持有人的适用利率将根据其购买日期进行调整。

RecodeX 重构消息，富力地产披露“20富力地产PPN001”处置工作进展，表示公司正全力做好日常经营管理工作，继续以市场化手段化解面临的风险困境。

公司称将继续与本期定向债务融资工具持有人保持沟通，积极响应持有人相关诉求，并通过多种途径努力筹措偿债资金，争取尽早达成持有人认可的处置方案。富力地产同时表示将按法律法规要求及时履行信息披露义务。

RecodeX 重构消息，英特尔（INTC.O）五年期信贷违约掉期（CDS）扩大至123.5个基点，创下纪录高位，并势将录得2022年10月以来最大单日波幅。CDS走阔通常反映市场对该发行人信用风险的担忧上升。

RecodeX 重构消息，BlueBay资产管理公司马克·道丁在报告中指出，随着企业预计将继续增加债务发行，AI相关公司债的投资吸引力正在下降。他表示，即将涌现的AI相关债券和股票发行可能难以获得足够的市场需求，投资者将不得不出售资产，为大量涌入市场的新增供给腾出空间。

RecodeX 重构消息，本周美国财政部通过国库券和国债拍卖共筹集8390亿美元，超过去年同期创下的8340亿美元纪录，创历史新高。这8390亿美元涵盖11场拍卖，包括国库券、浮动利率票据以及2年期、5年期和7年期国债，其中大部分用于偿还到期国库券持有人的本金。真正属于美国政府新增借款的部分仅为1060亿美元。此前高点出现在2020年3月和4月，当时为筹措疫情应对资金，每周净新增现金一度接近3620亿美元。Mischler Financial Group利率销售与交易部门的托尼·法伦表示，每周债务发行总额创历史新高绝非好事，最大风险在于投资者可能要求更高的收益率。

RecodeX 重构消息，Ziegler宣布，已为Givens Obligated Group完成9000万美元2026年系列债券的定价。Givens Obligated Group目前拥有并运营两家持续照护退休社区（CCRC），合计运营966套住宅单元。

RecodeX 重构消息，美国经济数据公布后，美国国债收益率多数维持跌势。10年期国债收益率最新下跌6.22个基点，报4.927%；2年期国债收益率下跌7.05个基点，报4.586%。

RecodeX 重构消息，法国与德国10年期国债收益率利差扩大8个基点，升至164个基点，显示两国国债走势分化。

RecodeX 重构消息，美国银行策略师Michael Hartnett在客户报告中提出逆向判断，建议客户买入受挫的科技公司债券。市场对日益依赖债务融资的AI基础设施建设可持续性的担忧，令这类债券承压。Hartnett指出，美国科技公司债券相对于投资级发行人指数的回报率今年迄今已下滑9%，跌至30年低点，这一走势使其成为“璞玉”般的投资机会。

RecodeX 重构消息，上海证券交易所宣布，自2026年11月2日起在本所信用债券集中簿记建档系统中启动资产支持证券簿记功能，在上交所挂牌的资产支持证券应当使用该所簿记建档系统发行。该业务采取系统集中、场所不强制集中的方式开展，自通知发布之日起至2027年3月31日为过渡期。上交所表示，将加强对资产支持证券簿记建档功能上线后发行业务的监管，依规处理违法违规行为。

RecodeX 重构消息，上海证券交易所修订发布《上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上市挂牌业务指南（2026年10月修订）》，自发布之日起施行。此次修订旨在进一步规范公司债券（含企业债券）及资产支持证券的发行上市挂牌业务，加强资产支持证券发行合规管理，提升业务办理质效。原《上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上市挂牌业务指南（2025年12月修订）》（上证函〔2025〕4209号）同时废止。

RecodeX 重构消息，美国银行指出，债券收益率上升正对人工智能相关股票的多头行情构成压力，债券市场正在对科技企业的资本开支形成约束。该行认为，随着融资成本走高，市场对AI基础设施大规模投入的容忍度正在下降。

RecodeX 重构消息，生物工艺解决方案公司Repligen宣布发行总额10亿美元的可转换债券，同时以置换方式处理其2028年到期的现有债务。此次融资涉及新债发行与旧债置换两部分安排。

RecodeX 重构消息，财政部拟对2026年记账式附息（二十期）国债进行第一次续发行，本次续发行品种为1年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额1200亿元，并安排甲类成员追加投标。

续发票面利率与同期原券一致，为1.16%，起息日与兑付安排亦相同：自2026年10月15日起计息，到期一次还本付息，2027年10月15日偿还本金并支付利息。招标时间为2026年11月6日上午10:35至11:35。

RecodeX 重构消息，财政部拟对2025年记账式附息（二十一期）国债进行第二次续发行，本次续发行品种为50年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额200亿元，不进行甲类成员追加投标。

本次续发行票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.28%，起息日与兑付安排亦保持一致：自2025年11月6日开始计息，按半年付息，每年5月6日、11月6日支付利息，2075年11月6日偿还本金并支付最后一次利息。招标时间为2026年11月6日上午10:35至11:35。

RecodeX 重构消息，受科技股大幅下挫引发的避险需求推动，德国国债本月有望录得自2月以来最佳月度表现。投资者纷纷转向国债等安全资产，以规避科技板块回调带来的风险。

RecodeX 重构消息，与会者讨论了落地实施需求，包括所需的基础设施与监管框架，目标是提升市场效率并扩大投资者参与渠道。

RecodeX 重构消息，据圣路易斯联储FRED数据，美国高收益公司债期权调整利差（OAS）10月28日录得3.14%，较10月22日的3.40%下降0.26个百分点，但仍高于9月8日的2.67%，高出0.47个百分点。OAS衡量高收益债收益率与美国国债收益率曲线之间的利差，并按债券期权条件调整；利差走阔意味着投资者要求更高收益率作为持有该类债券的补偿。

RecodeX 重构消息，韩国3年期公司债收益率下跌4.2个基点，报4.407%。

RecodeX 重构消息，日本10年期国债收益率下跌7个基点，报2.765%。

RecodeX 重构消息，美国30年期国债收益率下行至5.258%，为近5.5周以来的最低水平。

RecodeX 重构消息，美国中短期国债收益率下跌，2年期美债收益率报4.571%，下跌8.5个基点；10年期美债收益率下跌6.8个基点，报4.921%。

RecodeX 重构消息，10月全球10年期及以上政府债券指标回报率达到2.2%，明显跑赢1至3年期主权债券的持平表现，为今年2月以来长债首次超越短债。此前长债在年内大部分时间持续下跌，如今收益率升至足够高的水平，摩根大通资产管理、荷宝资产管理、Ninety One和安联全球投资等机构的投资组合经理正重返长期国债市场。

摩根大通资产管理全球固定收益主管Bob Michele认为，长端债券此前跌得过头，价格过于便宜且定价严重脱锚。AJ Bell投资总监Hilary Winn则表示更愿称之为休整而非拐点，因为今年抛售背后的压力并未消散，仍倾向配置高质量和短久期资产，而非追涨长债反弹。

RecodeX 重构消息，国债期货盘中走弱，30年期主力合约跌0.90%，报117.460元；10年期主力合约跌0.23%，报109.825元；5年期主力合约跌0.18%，报106.685元；2年期主力合约跌0.08%，报102.644元。各期限合约全线下跌，长端跌幅明显大于短端。