债券

RecodeX 重构消息，Wind数据显示，今年以来已有43只可转债完成到期赎回，数量创阶段性新高。2016年之前，到期赎回的可转债仅有17只，此后缓慢增加，2024年增至35只，2025年进一步升至39只，到期兑付正从个案变为常态。近期市场集中出现高比例未转股、发行人放弃强赎的现象。11月初，华海转债、立讯转债、冀东转债等多只大规模品种将迎来到期窗口，高比例兑付风险值得警惕。

RecodeX 重构消息，TLTP基金宣布将于10月30日进行每股0.21211美元的月度分配。10月29日同时为登记日和除息日。该基金策略将每周看涨期权与TLT（iShares 20年期以上美国国债ETF）的股息收益相结合。

RecodeX 重构消息，微软完成250亿美元大规模债券发行，投资者认购订单峰值达1150亿美元，约为发行规模的4.6倍，成为美国公司债史上认购最火爆的交易之一。此次发行包含期限从两年到40年不等的多批次债券。

GW&K Investment Management投资组合经理Brett Kozlowski表示，交易时机颇具机会性，稀缺的长期AAA债券叠加超过6%的收益率，令强劲需求在意料之中。他认为，这凸显出即使巨量供给带来挑战，市场仍存在对不同发行人分散配置的需求。

RecodeX 重构消息，摩根大通策略师Jay Barry、Pankaj Vohra、Amanda Berke与Molly Herckis在报告中指出，美国短期国债需求降温，推动其相对利率互换近期走弱，且这一局面难以快速逆转。

报告称，近两个月货币基金规模增长停滞，加权平均期限进一步缩短，预计2026年整体规模增幅低于前两年。截至8月的四个月内，外国官方机构短期美债持仓减少1450亿美元，持有占比降至2024年5月以来最低；稳定币管理规模过去一年同样停滞。

策略师预计，明年货币基金规模增长乏力，稳定币规模扩张有赖加密市场回暖，短期国债价格明年难以明显走强。

RecodeX 重构消息，Public Storage 已完成一笔5亿美元债券的定价，该债券将于2036年到期。

RecodeX 重构消息，微软完成250亿美元债券发行，规模在投资级企业债市场属于罕见的大额交易。此次融资正值微软持续加大人工智能数据中心与算力投入之际，市场将其视为微软在人工智能竞赛中资金实力的体现。

RecodeX 重构消息，金佰利公司（纳斯达克代码：KMB）10月29日宣布，已完成此前公布的优先无抵押票据私募发行，合计本金总额49亿美元。该公司为标普500指数成分股，总部位于达拉斯。

RecodeX 重构消息，法国兴业银行将5.5%的美国国债收益率设为风险阈值。该行指出，信用利差低于长期平均水平、VIX指数低于20，表明系统性风险仍受控。该行预计利率将在4.5%见顶。

RecodeX 重构消息，Verizon对五笔存量票据发起要约收购，总对价上限为5亿美元。其中优先级最高的三个系列合计对价子上限为1.55亿美元。此次要约覆盖2028年至2061年到期的票据。

RecodeX 重构消息，Installed Building Products已完成对现有定期贷款B（Term Loan B）的2.5亿美元增量融资，使该贷款工具的未偿本金总额增至约7.4亿美元。

RecodeX 重构消息，罗文萨公司（Rovensa）现金消耗速度加快，其债权人正寻求出售所持该公司债务。目前尚无交易规模、买家或定价等进一步细节。

RecodeX 重构消息，2027年将有611亿美元私募标签CMBS贷款进入硬到期，其中写字楼贷款占222亿美元。A级写字楼CMBS贷款在到期时约75%的案例需要注入新股权才能完成再融资。9月CMBS整体拖欠率升至8.02%。

RecodeX 重构消息，10月29日欧市尾盘，德国两年期国债收益率下跌5.6个基点至3.075%，全天处于下跌状态，并在欧洲央行宣布维持利率不变后加速下行，盘中一度触及3.040%的日内低点。

同日德国10年期国债收益率跌1.6个基点至3.355%，30年期收益率则上涨1.6个基点至3.701%。2年与10年期德债收益率利差扩大约4个基点至27.785个基点。有媒体报道称，欧洲央行可能在12月加息后再次暂停紧缩。

RecodeX 重构消息，美国财政部完成七年期国债招标，中标收益率为4.894%，投标倍数2.46，反映本次发行的需求覆盖情况。

RecodeX 重构消息，周四（10月29日）欧市尾盘，英国两年期国债收益率下跌4.7个基点至4.897%，全天震荡下行，并于北京时间21:35触及4.855%的日内低点。10年期英债收益率跌2.7个基点报5.294%，盘中一度微幅转涨，随后在21:35跌至5.249%刷新日低。30年期和50年期英债收益率分别微跌0.5个和0.1个基点。2/10年期利差扩大1.937个基点至+39.507个基点。

RecodeX 重构消息，微软的大规模债券发行吸引了1150亿美元的需求，认购规模远超本次发行量。此次发债的具体规模、期限结构及资金用途尚未在现有信息中体现。

RecodeX 重构消息，随着通胀预期上升，美国国债收益率仍被认为处于通往6%的路径之上。市场对通胀前景的担忧持续推高长端利率预期，美债收益率的上行方向尚未出现扭转迹象。

RecodeX 重构消息，谷歌的债务风险指标在最新财报发布后攀升，市场对人工智能相关支出所累积债务的担忧再度升温。财报重新引发投资者对科技巨头为AI基础设施大举融资所带来信用风险的关注。

RecodeX 重构消息，法国与德国10年期国债收益率之差扩大至157个基点，显示两国国债利差进一步走阔。

RecodeX 重构消息，欧洲央行行长拉加德表示，超大规模云厂商（hyperscalers）的债务发行是推动债券收益率上升的因素之一。她未在发言中给出具体发行规模或收益率变动数据。

RecodeX 重构消息，法国2年期国债收益率下跌10.5个基点，报3.618%。

RecodeX 重构消息，Aviva Investors利率业务主管Ed Hutchings表示，欧洲央行当前的首要任务是应对通胀环境及未来可能出现的二轮效应，市场预期欧央行进一步加息很可能是正确的判断。但他同时指出，欧央行已加息两次，市场也基本消化了未来近三次的加息预期，加之风险蔓延与经济增长面临的风险日益上升，增持部分欧洲债券的吸引力正变得越来越大。

RecodeX 重构消息，英国30年期国债收益率跌至5.655%，为8月7日以来最低水平，当日下行6个基点。

RecodeX 重构消息，法国10年期国债收益率日内下跌9.5个基点，报4.845%，此前为4.880%。

RecodeX 重构消息，德国国债延续涨势，10年期国债收益率报3.35%。

RecodeX 重构消息，施乐公司提出一项票据置换要约，涉及约1.74亿美元2028年到期的优先票据，拟将到期期限延长至2030年。公司表示，此次置换旨在减少约5300万美元债务。

RecodeX 重构消息，美国最新PCE物价数据与市场预期一致，美债收益率基本持平。投资者正等待欧洲央行即将公布的利率决议，以判断后续政策路径。

RecodeX 重构消息，美国国债收益率普遍下行，30年期国债收益率下跌1.08个基点，报5.352%；2年期国债收益率最新下跌2.51个基点，报4.71%。

RecodeX 重构消息，美国国债在PCE物价指数、GDP预估及初请失业金数据公布后走势持稳，市场对上述经济数据的反应有限。

RecodeX 重构消息，微软正进行九年多来首次高等级债券发行，计划分10批发行基准债券，期限从2年到40年不等，其中2066年到期的30年期债券初步定价指导为较美国国债收益率高出最多1.35个百分点。富国银行、摩根大通和瑞银集团负责此次发行。

微软拟通过此次发行筹集至少250亿美元，所得将用于一般企业用途，包括资本支出。随着AI投资热潮推动融资需求激增，微软也加入了同行大举借债的行列。其上一次发行高评级债券是在2017年，当时分7批筹集了170亿美元。