垂直人工智能（平台 -> 竞争者）、语音人工智能与达里奥发声
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竞争还是赋能
随着代码成本下降，我一直在思考垂直人工智能的形态。对于那些在垂直人工智能领域构建可获得风险投资的企业家，我看到两条路径。
路径一：构建平台。 及早进入一个类别，吸引关注，尝试构建一款爆发式的垂直型 AI 平台。这通常意味着销售高年合同价值（ACV）的“AI 原生”软件，提供能提高员工效率的代理和副驾驶。此类公司估值如此之高的一个重要原因是它们所带来的效率（即替代劳动力）将触及人力资本预算并推动巨额 ACV。示例：Harvey、Hebbia、Legora。
路径二：成为竞争者。 如果一个垂直 AI 平台确实能带来超常的效率，为什么不直接竞争呢？以下几个原因让这一路径愈发具有吸引力：
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终端市场要大得多 。把全部法律支出与全部法律 IT 支出比较。这也能绕过 ACV 定价震惊。当前的垂直 AI 押注在于它能触及人力资本预算并随着时间收取巨额 ACV，但在传统行业中人们愿意为软件支付的心理上限需要时间去突破。直接面向终端则完全规避了这一点。
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你隐藏了你的技术资产 。如果每家律所都在使用 Harvey，他们的生产力就都一样。如果你打造自己的独家技术并直接竞争，你可以通过以 AI 为先超越这些被 AI 赋能的律所。你的创新才是你的护城河，而不是你卖给所有人的一个产品。
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风险是双向的。 是的，直接竞争存在风险。但你可以建立更大的营收规模，进入那些已有王者级垂直 AI 平台的市场，而且关键是：如果该 AI 不足以直接竞争，那就说明劳动力替代并不真实，合同年价值（ACV）从未实现，这些垂直 AI 平台也无法通过他们的优先堆栈。你不能两面皆得。
“那利润率呢？” 如果 AI 能真正自动化工作，一个以 AI 为本的服务型企业的利润率应接近软件，而非传统服务。如果不能，那么整个垂直 AI 平台的论断也会瓦解，因为支撑那些巨额 ACV 的劳动力替代从未真实存在。相同的劳动力、相同的自动化，不同的商业模式。
而且市场结构更宽容。垂直软件通常会围绕一两个类别赢家集中。如果你在某个类别里是第十名的垂直 AI 平台，你就完了。但如果你构建的是以 AI 为核心的保险批发商，排到第十，你仍然可以实现数亿收入。
以下是我所指的示例：
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创建一家人力派遣公司 vs. 向招聘人员出售 AI 招聘筛选工具
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创办律师事务所 vs. 向律师出售 AI 助手
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经营一家创意代理机构 vs. 向营销人员出售 AI 内容生成器
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提供会计服务 vs. 向会计师出售 AI 记账软件
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创办市场调研公司 vs. 向分析师出售 AI 研究助理
在每种情况下，原生 AI 竞争者都将效率提升的全部价值揽入囊中，而不是只将一小部分卖给既有企业。
随着代码成本下降，我们已看到风投从 SaaS 转向国防科技、机器人和新型实验室。 我认为周期的下一个阶段是创始人在各类领域打造具有竞争力的企业，而不是仅仅做软件供应商。 可以把它看作回归早期风投支持 FedEx 等公司的时代：真实运作的实体企业，而不仅仅是一层软件。我个人对这一波新的 AI 企业感到兴奋，如果你正在打造这样的公司，请与我联系。
交易
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AI 遇上 RIA： Zocks，一家面向财务顾问的 AI 助手，宣布完成由 Lightspeed 和 QED 领投的 4500 万美元 B 轮融资 。这发生在其直接竞争对手 Jump 去年获得由 Battery 领投的 2000 万美元 A 轮之后。像 Zocks 这样的许多大型垂直 AI 企业会从 AI 会议记录工具起步，然后向外扩展。我们在医疗领域已经看到过这一模式的成效，Abridge 最初作为临床记录工具起家，随后扩展为面向卫生系统的更广泛 AI 平台。随着第一代垂直 AI 公司成熟，预计会出现围绕一到两个行业默认选项的聚集，类似我们在垂直 SaaS 中看到的情况（即如果你是总承包商，你会使用 Procore 或 Autodesk Construction Cloud）。
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面向现场销售的语音 AI： Bowery 的首项语音 AI 投资现已正式公开。Enata 正在为现场销售人员构建第二大脑。Enata 让外勤代表通过语音记录拜访笔记和客户背景，在整个辖区内建立持续更新的关系历史记录，确保不会遗漏任何细节。与为合规监控设计的辅导工具不同，Enata 面向那些希望借助第二大脑覆盖更大业务范围的高绩效员工。由兼具技术专长与现场销售经验的创始团队（Justin、Marty、Smit）带队，我们对与他们合作感到无比兴奋。我们与 Breakers VC 和 SV Angel 一起领投了他们的首轮融资。请查看下面的发布视频。
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科技的青春期 ：Oracle 已下山，值得一读。Dario 的含义是，快速起飞变得更快了，我们应当为冲击（或如果现在采取正确措施则为升空）做好准备。如果你对人工智能及其影响有任何兴趣，这是一篇必读之作。篇幅较长，本周我不再推荐其他内容，以免读者分心。
