2026 年创业项目征集
作者： Emily Man
免责声明： 本翻译好的文章仅限于我自己阅读，不是转载和发布。
AI 正在以光速发展，整个行业的类别似乎在一夜之间被创造和摧毁。智能体（Agents）正在系统性地将知识工作中的“知识”部分转化为系统和代码。有史以来第一次，许多被锁定的万亿美元级利润池开始释放。
我们认为有四大宏观趋势和顺风将创造价值创造的机会。对于每一个趋势，我们都列举了一些我们正在积极寻找投资机会的类型示例（非详尽无遗！）。
极端波动成为新常态
在新冠疫情封锁、关税以及现在的 AI 不确定性之间，我们的经济一直在承受一次又一次的巨大冲击。如果说市场最讨厌什么，那一定是不确定性。再加上代币消耗、电力使用等带来的不可预测的新成本，这意味着在最关键的地方控制风险变得越来越困难。我们认为，在一个快速变化的世界中，管理和对冲风险的能力将变得比以往任何时候都更加重要。
面向基于使用量世界的规划软件
SaaS 并未消亡，但基于席位（seat-based）的定价模式绝对已经过时。在利润表（P&L）的上下游，曾经“固定”的一切都正在变成可变的。收入正在向基于使用量或消耗量的模式转变。在成本方面，AI 支出是利润表上增长最快、最难理解的细列项目。我们目前仍处于“token 利益最大化”（tokenmaxxing）时代，但顺着这个趋势发展下去，代币/推理成本会不会很快超过一般及行政费用（G&A）？人员规划、预算周期，甚至（人类）录用通知都将发生根本性的重新定位，以将 AI 成本纳入其中，而组织将需要更好的方式来理解和规划其运作。
AI 原生巨灾风险模拟软件
尾部风险发生得越来越频繁，它们正在打破现有的风险模型。我们刚刚迎来了自然灾害损失连续第六年超过 1000 亿美元。大多数传统精算模型忽略的是，它们孤立地为风险定价，并严重依赖于回顾性的损失数据。保险业需要新的建模软件来帮助他们更好地了解各种风险是如何相互级联的。世界模型（world models）或新的 AI 架构能帮助填补这一空白吗？
隔离新兴因素的新方法
市场会休市这件事开始让人感到荒谬……因为世界显然不会休市。很明显，市场正在大声呼吁新的方式，以便在世界发生变化时实时获得金融风险敞口。预测市场的交易量现已超过 200 亿美元。伊朗危机导致石油永续合约在一个周末内就在 hyperliquid 上飙升至 480 亿美元。我们相信市场渴望获得或维持新风险敞口的新方法，并且将涌现出新的 ETF 和交易场所的机会。
智能体是新的理想客户画像（ICP）
波士顿咨询公司（BCG）估计智能体市场将以 45% 的复合年增长率（CAGR）增长，而这感觉像是一个悲剧性的低估。智能、自主的智能体已经到来，它们正迅速在消费者和企业运营中被采用，并且它们以根本不同的方式进行搜索、发现、理解和选择。我们的软件和互联网都是由人类为人类设计的，而不是为智能体设计的。这里的解决方案将弥合这一差距。
智能体团队的通信层
如果你认为现在的警报疲劳已经很糟糕了……想象一下当你在每个业务工作流中加入人-智能体和智能体-智能体的通信时会发生什么。当一半的劳动力变成智能体时，将需要一种新的方式来管理和通信（而且绝对不是电子邮件 + 聊天！），无论是组织间还是组织内。
实施需要新的记录系统
实施（Implementation）本身就是一个令人头疼的问题，它扼杀了许多软件销售。在 AI 时代，糟糕的实施意味着糟糕的输出，进而意味着糟糕的结果。而且这也不是一劳永逸的。每次部署都需要继续迭代和调整，以与客户的需求同步发展。对于每家 AI 原生软件公司来说，签约年度经常性收入（CARR）到年度经常性收入（ARR）的差距继续扩大，投资回报率（ROI）低下的工具的客户流失率也在上升。这种差距不能永远靠前瞻性部署工程师（FDEs）来填补。需要出现一个新的记录系统（system of record），它从实施开始，并发展成为特定客户智能体部署的事实来源（source of truth）。
解决结构性劳动力短缺问题
75% 的会计师已达到退休年龄。保险业面临着即将到来的 40 万个工作岗位的缺口。普通财富顾问的年龄为 51 岁。AI 正在侵蚀 6 万亿美元的白领薪资支出，但这并不全是替代的故事。而且这甚至没有考虑到世界各地人口迅速老龄化的经济状况。许多结构性劳动力缺口正在出现，特别是在 AI 可以作为结构性解锁手段的“老派”行业。
请不要再有电话自动语音菜单了
通话中的语音上下文比聊天框丰富得多，而且该技术正在飞速跨越恐怖谷。我们仅仅触及了语音技术应用的表面，以及它对民主化“白手套服务”（通常与随时可以拨打电话联系相关联）意味着什么。咨询电话、交易达成、投诉和索赔——所有这些都在传统流程上运行，产生零结构化数据，并且由不断更换的人员配备。我们正在寻找不怕深入的解决方案——解锁跨行业的垂直特定或甚至客户特定的语音应用程序。
适用于每个行业的 AI 会计解决方案
在 6500 亿美元的会计服务市场中，我们相信下一代 AI 会计将是深度垂直化的。房地产会计师花费数小时核对公共区域维护（CAM）费用，建筑公司跟踪详细的完工百分比和基于项目的成本，医疗保健提供商在付款人组合会计中苦苦挣扎，而零售商则生活在扣除、促销和回扣的复杂网络中。每一个拥有复杂价值链、所有权结构和计费方式的垂直行业，都需要自己特定的垂直会计解决方案（我们敢说……记录系统吗？）。
金融需要新的管道设施
《GENIUS 法案》和《加密资产市场法规》（MiCA）意味着有史以来第一次，我们开始对稳定币和数字资产有了清晰的认识。与此同时，市场比以往任何时候都更加全球化和 24/7 全天候运转。稳定币总交易量已超过 1.8 万亿美元，高于一年前的 6680 亿美元。我们已经跨越了机构对稳定币、区块链和代币化感兴趣和适应的鸿沟，但大多数传统参与者都被拥有 40 多年历史的基础设施所阻碍。金融技术栈正在实时从头开始重写——但确实需要弥合新旧之间的差距。
‘代币化它’：美国股票版
美国有 1.85 亿股票市场参与者。全球需求很容易达到这个数字的 10 倍。外国持有的美国证券在过去 20 年里增长了 10 倍，但这在很大程度上仍然超出了散户交易者的掌控。需求是存在的。但是对于新兴市场数十亿人来说——那里加密货币采用率很高，而股票参与率不到 10%——实际上购买一股苹果股票的结算、托管和合规基础设施并不存在。再加上私募股权公司、私人公司或其他将被向世界开放的现实世界资产。
支持 T+0 世界的后台基础设施
在过去的 30 年里，股票结算已经从 T+5 缩短到 T+1，而现在，T+0（即即时结算）看起来即将到来。更快的结算减少了系统中的风险和摩擦。问题是：后台还没准备好。清算、对账、公司行动、代理报告——所有这些仍在批量流程、手动工作流和几十年前构建的系统上运行。成立于 1962 年的 Broadridge 一家公司每天处理 10 万亿美元的交易，并代理 70%+ 的美国上市公司……在新的世界里，这是行不通的。
AI 原生 + 稳定币原生的资金管理系统
当今的资金管理和 ERP 系统是为了以法定货币为中心的世界而设计的。专注于帮助客户在世界各地的数十个银行账户中管理和移动自己的现金。然而，公司已经在利用稳定币进行跨公司转账，将多余的现金扫入代币化货币市场，并实时跨境支付承包商。没有人为在多套轨道上运行的企业构建连接组织，而该领域上一代软件仍然极其笨重、手动且昂贵。有一个 AI 原生 + 稳定币原生的解决方案有待构建。
后门进入您的新保险核心系统的智能体工作流
多年来，保险公司一直面临双输的局面：保留摇摇欲坠的传统核心系统，或忍受大约 10 年的更换周期。当面临“心脏直视手术”时，惯性总是赢。现在，AI 智能体可以立即自动化高影响力的工作流，从而有意义地降低费用和损失率。想想承保处理、理赔受理和经纪人门户网站。我们认为，有机会通过软件即服务（services-as-software）的形式开始解决这些运营工作流，并在此过程中收集上下文和数据，从而赢得首先成为影子核心，然后成为真正核心系统的机会。
