AI支出回报存疑，Alphabet、亚马逊、Meta市值合计蒸发近9000亿美元
RecodeX 重构消息，投资者对人工智能投入能否带来相应回报的疑虑升温，Alphabet、亚马逊和Meta三家科技巨头市值合计缩水近9000亿美元。市场担忧正从单一公司的资本开支扩散至整个AI产业链的估值水平与后续融资能力，相关质疑正在重新定价AI相关资产。
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AI资本开支回报质疑
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按最新发布排序AI资本开支疑虑升温，纳指100创4月以来最差两周表现
RecodeX 重构消息，市场对AI巨头持续膨胀的资本开支能否带来足够回报产生质疑，美股科技板块承压，资金加速流向美债。纳斯达克100指数录得2025年4月以来最差两周表现，一篮子AI相关股票本周下跌4.9%，Meta股价单周跌超9%。
债市方面，10年期美债收益率周初一度升至5.14%，随后快速回落，周四收于4.97%，为一个月来首次跌破5%。本月债券ETF资金流入约580亿美元，占全部ETF流入的38%。
市场担忧的核心在于，AI企业与各国政府正同时扩大融资需求，争夺有限的资本资源。Anthropic未来数年算力支出承诺可能高达7500亿美元，Meta也计划在算力及AI基础设施上投入巨额资金。美国投资级企业债信用风险指标升至3月以来高位，CCC级债券收益率升至15.85%，为2020年以来最高水平。