利率拉锯战

瑞典央行：中东冲突推高通胀风险，年内加息概率上升：瑞典央行周三公布的最新货币政策会议纪要显示，尽管当前潜在通胀仍处于较低水平、经济复苏基础依然脆弱，但中东地区冲突已经提高了央行在今年年底前加息的可能性。瑞典央行行长埃里克·特登表示，这场冲突的影响如今已明显反映在瑞典以及海外多个价格压力指标之中，不过其长期影响仍难以评估。他说：“我们正在略微收紧政策方向。但政策调整幅度仍然很小——可以根据通胀风险的演变情况迅速加大或减小幅度。”

WTI原油失守72美元/桶，日内跌1.67%。

机构：6月迄今霍尔木兹海峡原油运输量恢复至正常水平的三分之一左右：Kpler的Yui Torikata表示，6月迄今，通过霍尔木兹海峡的原油运输量已恢复至正常水平的三分之一左右，在美国和伊朗签署谅解备忘录之后，已确认的供应量达到约480万桶/日。该分析师称，这一复苏是由伊朗恢复出口、滞留在海湾地区三个多月的非伊朗货物获释，以及在没有主动跟踪信号的情况下运行的船只继续活动共同推动的。伊朗油轮在航行期间越来越多地恢复广播其位置，这标志着正逐渐回归更透明的交易活动。与此同时，自6月18日以来，滞留在霍尔木兹海峡内的非伊朗船只上约3,500万桶石油已驶离该水道。然而，Torikata表示，航运状况尚未完全恢复正常，尽管紧张局势有所缓解，但仍有大量非伊朗货物在暗中通过该水道。

泰国央行：目前无需加息。

过去8小时，全球市场在剧烈波动中寻求平衡：韩国股市在暴跌10%后强势反弹超4%，受三星电子巨额回购计划提振；日本央行会议纪要显示加息紧迫性上升，多名委员呼吁将利率推至中性水平；地缘局势方面，美国参议院通过限制总统对伊战争权力决议，但仅具象征意义，同时霍尔木兹海峡临时航道开通令油价承压。市场情绪整体偏谨慎，AI与科技板块仍是焦点。

宏观经济
1. 日本央行6月会议摘要显示，多名委员认为需尽早将政策利率推高至接近中性水平（约2%），并每隔几个月考虑加息，以应对通胀风险。
2. 美国财长贝森特表示通胀将回归目标水平，并强调需通过降息和增加供应解决住房问题，同时已看到AI带来的经济增长。
3. 澳大利亚5月CPI同比4%，低于预期的4.3%，缓解部分通胀压力；英国电网因热浪冲击发布能源供应警告，预计出现19吉瓦供需缺口。
4. 沪深北两融余额首次突破3万亿元，达30009.71亿元，显示市场杠杆情绪升温；A股成交额突破1万亿元，但较上一日缩量超2300亿元。
5. 标普全球报告显示，美国制造业6月裁员规模接近2009年金融危机及新冠疫情以来的最高水平，凸显经济结构性压力。

加密市场
1. 黄金盘中崩跌超百美元，现货黄金失守4090美元/盎司，受华尔街科技股抛售潮引发的流动性挤压影响，投资者减持黄金以弥补其他资产损失。
2. 碳酸锂主力合约午后拉升涨超4%，报163000元/吨，市场情绪修复，基本面支撑明显。
3. 霍尔木兹海峡重开后油轮运费飙升，租用费用从每周10.65万美元飙升至每日19.05万美元，接近翻倍，油价受此影响下跌。
4. 工商银行公告，自7月24日起停办代理上海黄金交易所个人贵金属竞价交易业务，涉及多个合约品种。
5. 印尼拟将2026年镍矿开采配额上调至3.6亿吨，或对镍价形成压制，伦镍下跌0.9%。

AI科技
1. 台积电通知客户将全线调涨7nm及以下先进制程代工价格，涨幅约5%至10%，影响约75%的晶圆营收，反映AI需求强劲。
2. 字节跳动豆包上线专业版，采用三级阶梯定价（最高500元/月），定位生产力工具；同时字节跳动正与银行洽谈寻求200亿美元境外贷款，规模为历来最大，或用于加大AI投入。
3. 软银孙正义在股东大会上宣布放弃退休计划，目标16年内实现净资产价值1000万亿日元，并透露已开始量产机器人、计划收购ABB机器人业务，同时将建造“世界上最大的数据中心”。
4. 千问正式发布首个原生语言世界模型Qwen-AgentWorld，可模拟七大领域智能体交互环境，实现跨领域知识迁移。
5. 英伟达要求PCB厂商降价10%传闻被指夸大和误读，PCB板块大跌后市场情绪波动；阿斯麦与荷兰TNO合作推进光子芯片量产。

地缘政治
1. 美国参议院通过战争权力决议，要求总统特朗普停止对伊朗军事行动并撤军，但该决议无法律约束力，白宫坚持《战争权力法》违宪。
2. 特朗普称以色列和伊朗已同意全面停火，国际油价应声下跌；阿曼宣布在霍尔木兹海峡开辟临时海上航道，保障船舶通行。
3. 普京谴责西方炒作俄罗斯军事威胁，强调俄乌和谈需基于四个基础；黑海港口塞瓦斯托波尔遭乌克兰袭击后断电。
4. 国台办严正批驳民进党当局“以武谋独”行径，强调在强大人民军队面前其装腔作势纯属徒劳。
5. 卡塔尔首相表示，美伊热线对重启霍尔木兹海峡至关重要，预计卡塔尔液化天然气生产将在数周内恢复正常。

市场情绪与关注焦点：市场在AI驱动的科技股波动与地缘风险之间摇摆，短期焦点转向日本央行加息路径、韩国股市反弹持续性以及美伊局势的后续发展，整体情绪偏谨慎，但科技板块的长期叙事仍受追捧。

金价承压，受美元走强和加息担忧影响：随着美元走强和对今年加息的预期不断升温拖累了市场情绪，金价下跌，延续了上一交易日的跌势。盛宝银行的分析师表示：“由于能源价格下跌缓解了对通货膨胀的担忧，不断上涨的美国国债提供的支撑有限。“与此同时，“黄金与标普500指数异常强烈的正相关性继续拖累价格，将该金属推入4,000-4,100美元的关键支撑区。“在欧洲市场早盘交易中，纽约期金下跌1.2%，报每盎司4,098.70美元。与此同时，美元指数上涨0.1%，至101.55，使得以美元计价的大宗商品对海外买家来说更加昂贵。

近期科技股遭抛售之际，比特币仅略有回升：在近期全球科技股遭遇抛售之际，比特币在周二触及12天低点后仅略有回升。IG分析师在一份报告中表示，随着市场预计美联储将在未来几个月加息，金融状况收紧，加上对人工智能(AI)领域债务融资支出的担忧，令科技股承压。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，受上周美联储会议和近期强劲数据的推动，市场目前反映出9月份加息概率达90%的预期。伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，比特币在周二跌至61,921美元的低点后，微升0.5%，至62,686美元。自6月5日触及59,125美元的20个月低点以来，比特币一直难以实现有意义的回升，在窄幅区间内交易。

消息人士：新加坡炼油商Aster计划在八月份关闭旗下原油和石化单位进行维护。

午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一，沪银跌近4%，丙烯、沪锡、沪镍、纯苯跌超3%，苯乙烯（EB）、SC原油、乙二醇、聚丙烯跌近3%。涨幅方面，碳酸锂涨近4%，鸡蛋涨超2%，菜粕、集运欧线、生猪、多晶硅涨超1%。

霍尔木兹基础通行几乎定价完成，但加息路径偏鹰，黄金继续寻找下方锚。

一艘超级油轮已被客户按相当于基准水平近九倍的运费初步预订，用于将石油从波斯湾运往印度，这一令人咋舌的价格反映了该地区可用空船的短缺局面。根据船舶经纪商透露，这艘能够装载约200万桶原油的超大型原油运输船将由韩国船东长锦商船提供，价格为897个Worldscale点，相当于基准价的897%，是今年以来的最高费率。Worldscale费率是油轮行业租赁标准指标，按具体航线每年设定，例如波斯湾至中国或新加坡的航线。船舶通常按该基准费率的一定百分比（即点数）预订。经纪商称，此次长锦商船这笔预订以波斯湾至新加坡航线的费率为基准。（彭博）

澳洲央行官员豪泽：通过加息采取积极的政策行动，以减轻过度的产能压力。

蒙特利尔银行：下调今年黄金目标价至4625美元/盎司 美联储加息是头号威胁：随着美联储最新鹰派倾向对市场造成冲击，黄金价格继续在年内低位附近徘徊，而与此同时，继高盛、德银之后，又一家国际投行下调了黄金目标价。蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）在其第三季度大宗商品展望报告中表示，预计今年下半年黄金均价约为4625美元/盎司，较此前的预期下调了5%。BMO指出，随着市场开始积极定价年底前加息的可能性，美国货币政策仍是金银价格面临的最大且最紧迫的威胁。

俄媒：俄罗斯石油企业应将30%的原油留在国内加工：俄罗斯商业报纸《生意人报》周三援引俄最大石油企业俄罗斯石油公司总裁伊戈尔・谢钦的信函报道，俄罗斯各石油企业应留存至少三成自产原油，交由本国炼油厂加工。报道称，在乌克兰频繁袭击俄罗斯能源基础设施、国内燃油供应陷入危机的背景下，这位掌控俄罗斯石油产业的巨头于 5 月底向总统普京递交了这份建议书。报道补充，普京已责成分管能源的副总理亚历山大・诺瓦克跟进落实相关提议。周二，这名副总理对外表示，俄罗斯正考虑出台柴油出口禁令；另有媒体报道，俄方或计划进口成品油，以此缓解国内燃料短缺问题。

西太平洋银行：中东冲击或引发通胀“第二轮效应”，仍预计澳洲联储8月加息：在周三的CPI数据公布后，西太平洋银行仍维持澳洲联储8月加息的预测。西太平洋银行表示，5月整体CPI低于预期主要受旅游、服装和娱乐价格下跌拖累，且大部分属于季节性因素，因此并未改变其对潜在通胀压力正在加剧的判断。西太平洋银行指出，5月份的数据更强烈地表明，中东供应冲击带来的第二轮效应正在扩大，燃料、运输、塑料及化工产品成本上涨正逐渐传导至能源相关商品之外的更多领域。西太平洋银行警告称，2026年下半年工资成本压力可能进一步推升通胀，尤其是在市场化服务行业。同时，包括燃油消费税减免在内的政策支持措施预计将在未来数月逐步退出，这将使通胀风险持续至8月议息会议之后。

印度央行：密切关注季风和原油价格。

美元升至一年高位、加息预期升温、芯片股抛售，金价同时面对三重利空，4000美元拷问再次浮现！4000大关会成为走势转折点吗？

前日本央行委员白井早由里坦言，美日利差持续施压日元，日本央行加息上限或在1.5%。与此同时，财务省是否再度进场干预尚未定论，日元中长期贬值压力难以消解。

投行认为，市场对美联储加息的定价过于激进，我们可能正在逼近本轮紧缩周期中“鹰派定调的最高峰”。

泰国副财政部长：没有面临加息压力。

瑞银认为，投资者过度解读沃什的鹰派措辞，该行基准判断为美联储将长期维持利率不变直至明年转向降息。该行中长期坚定看多黄金，与多家同行悲观论调形成鲜明对比。

美伊谈判取得进展令霍尔木兹通航情况改善，这压缩了原油地缘溢价。伊朗供应回归预期主导抛售，不过物流瓶颈、核谈判与以黎冲突仍是限制油价下行空间的关键变量。

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日本央行政策会议意见摘要：有必要进一步加息应对通胀风险：日本央行6月24日公布6月15-16日政策会议意见摘要，该摘要暗示有必要进一步加息。该意见摘要显示，一位审议委员表示，鉴于核心CPI涨幅已接近2%并且金融环境仍保持宽松，央行适宜根据经济、通胀和金融形势继续加息。意见摘要显示，一名审议委员表示，“中性利率似乎在2%左右”。该委员称，应考虑是否在适当的时候每隔几个月上调政策利率。

国内商品期货开盘多数下跌，沪银、沪锡跌超4%，沪镍跌超2%，原油、纯苯、沪金、沪铝、沪铜跌超1%。涨幅方面，菜粕、苹果涨超1%。

09:00-10:00 关键词：台积电涨价、豆包专业版、两融余额破3万亿、美联储加息预期、金价下跌

1. 台积电通知客户将全线调涨7nm及以下先进制程代工价格，涨幅约5%至10%，影响约75%的晶圆营收。
2. 字节跳动豆包上线专业版，采用三级阶梯定价（最高500元/月），支持Agent任务和Office套件，定位生产力工具。
3. 沪深北两融余额首次突破3万亿元，达30009.71亿元，其中融资余额增加61.37亿元。
4. 高盛警告美联储7月加息概率为50%，德银预计9月和12月各加息一次，累计50个基点；金价承压跌破4070美元/盎司。
5. 美国参众两院通过限制总统战争权力的决议，要求特朗普结束对伊朗军事行动，但该决议仅具象征意义。
6. 摩根资管认为锂电产业链可作为复苏先头观察方向，储能和电动车带电量提升是需求增量。
7. 澳大利亚5月CPI同比4%，低于预期的4.3%，缓解了部分通胀压力。
8. 刘国中在江苏调研时强调培育脑机接口未来产业，A股脑机接口概念股集体上涨。

高盛资产及财富管理多元行业投资主管Lindsay Rosner最新警告称，美联储在7月份加息的“可能性较大”，概率为50%。她指出，即将公布的通胀数据，特别是个人消费支出报告，是可能促使美联储采取行动的关键因素。Rosner还进一步指出，股价上涨带来的财富效应可能会反映在通胀数据上，从而可能成为加息的理由。她指出，与人工智能支出相关的个人消费支出篮子中的软件和配件等项目预计将在下一份报告中上涨，“美联储将不得不对此作出回应”。高盛已据此调整了其内部观点，将预期降息时间推迟到2027年末。

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WTI原油期货跌幅扩大至1%，报72.448美元/桶。

受油价走弱影响 澳大利亚能源股跌至2月末以来最低水平：澳大利亚能源股指数下跌幅度达1.2%，创下自二月底以来的最低水平。周二，油价继续下跌，布伦特原油期货价格逼近四个月低点，因霍尔木兹海峡的油轮流量增加，同时阿曼和伊朗仍在就航行许可管理问题进行谈判。主要石油生产商桑托斯和伍德赛德能源分别下跌1%和1.8%。Refiner Viva Energy 下跌2.9%，此前一交易日收盘下跌2.4%。今年迄今，该指数上涨了13.5%，涨幅主要集中在3月——美国与伊朗战争爆发的第一个月。