RecodeX，追踪全球科技、AI 与资本变化

RecodeX 重构消息，印度电商Snapdeal母公司AceVector完成首次公开募股，募资规模超过5000万美元，上市首日股价下跌11.5%。

RecodeX 重构消息，受利率上升影响，欧洲股票发行市场明显降温，新股发行等股权交易活动受到抑制。市场融资节奏放缓，反映出借贷成本走高对企业股权融资意愿的压制。

RecodeX 重构消息，新加坡交易所（SGX）市值缩水42亿美元，此前分析师对其估值提出质疑。市场对该交易所股价水平的担忧引发抛售，导致市值明显下降。

RecodeX 重构消息，Gift Nifty 50 指数在关键阻力位附近延续下行走势，实时报价显示该指数未能突破上方阻力。市场关注其后续能否守住当前区间。

RecodeX 重构消息，嘉信理财策略师凯文·戈登（Kevin Gordon）警告称，只要有一家超大型企业（mega-cap）的资本支出不及预期，就可能对标准普尔500指数的盈利造成冲击。他指出，当前AI相关股票推动市场上涨，但市场结构偏窄，因此对少数巨头的资本开支动向高度敏感。

RecodeX 重构消息，港股早盘走低，恒生指数回落并创下本轮调整以来新低。盘面上，建滔积层板逆势大涨超9%，成为早盘表现突出的个股。

RecodeX 重构消息，港股三大指数今日全线低开。万国数据-SW下跌4.73%，网易-S下跌1.72%，中信金融资产下跌1.65%。

RecodeX 重构消息，美银指出，当前美股走势与2000年3月科网泡沫峰值前6个月的情形高度相似，当时只有科技和通信板块在上涨，市场领涨面极度收窄。该行警告称，这种结构性特征与当下市场表现如出一辙，提示投资者关注集中度风险。

RecodeX 重构消息，有分析指出，若将Meta约6280亿美元的表外承诺纳入考量，其股票估值将比表面水平高出约35%。该测算把Meta在数据中心、算力采购等长期合约义务计入后重新评估其市盈率等估值指标，认为市场当前对Meta的定价未充分反映这些未来支出负担。

RecodeX 重构消息，日经225指数升至70037点，技术面进入超买区间，市场对短线回调风险的关注度上升。

RecodeX 重构消息，三菱商事首席执行官在公开表态中警告，日本股市当前的牛市行情面临风险。该表态针对日本股市持续上涨后的潜在回调压力，提醒市场关注估值与外部环境变化带来的不确定性。

RecodeX 重构消息，通用汽车公布第三季度销售数据，整体销量同比下降5.5%，主要受电动车需求走弱影响。电动车板块需求下滑成为拖累当季销量的主要因素。

RecodeX 重构消息，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新报告中指出，美股人工智能相关交易的集中度与2000年互联网泡沫破裂前的时期相似。他表示，市场资金正涌向纳斯达克100指数和“科技七巨头”等AI相关资产，而回避AI敞口较低的标普500等权重指数，与1999年的对比依然成立。

Hartnett称，在2000年3月互联网泡沫见顶前的六个月里，美国科技股上涨超过40%，而必需消费品板块下跌超过30%。当前也出现类似格局，AI与大型科技股领涨，多数股票则承受高利率压力。他将AI称为“自铁路以来最大的泡沫”，并预计超大规模云企业资本支出明年将升至美国GDP的3.5%至4%，仍低于19世纪铁路建设热潮约5%的水平。

Hartnett认为，目前判断AI热潮已经见顶为时尚早，半导体价格仍在上涨，这与铁路投资热潮末期运价因供应过剩而下跌不同。但他也指出，当年铁路投资受益于国债收益率下行，而如今市场面临高利率的不利环境。他建议投资者逐步提高债券配置，并采取“买入屈辱”策略，即买入被市场大幅抛售和冷落的资产。美国10年期国债收益率近期升至5.33%，为2002年以来最高。

RecodeX 重构消息，美银证券首席投资策略师Michael Hartnett在最新一期《Flow Show》中表示，当前美股市场结构与2000年科网泡沫见顶前夕高度相似。他指出，2000年3月峰值前的6个月，科技板块上涨逾40%，必需消费品板块下跌30%，其余板块全部下跌；当前市场同样呈现AI及大型科技股独涨、其余股票承压的分化格局，资金正做多纳斯达克100指数与Mag7，同时做空标普500等权重指数。

Hartnett将AI称为「自铁路以来最大的泡沫」，并以19世纪两次铁路投资泡沫为参照。他提到，超大规模云计算企业资本开支预计2027年达到美国GDP的3.5%至4%，仍低于铁路建设高峰约5%的水平；当前半导体价格仍在上涨，与铁路时代运力过剩后货运费率持续下降不同。但他强调，当年铁路泡沫有国债收益率下行支持，当前高利率环境并不具备这一条件。

他同时提出「买入耻辱」策略，建议增持被市场冷落的债券，并列出四项风险警戒线：全球金融股ETF IXG跌破125美元、MOVE指数升破125、中盘股ETF MDY跌破666美元、小盘股ETF IJR跌破135美元。美银牛熊指标本周由9.3回落至8.8，仍处于「卖出」区间。

RecodeX 重构消息，摩根大通在最新报告中指出，特斯拉交付量表现超出预期，但这一因素难以缓解其面临的盈利压力。该行预计，特斯拉的盈利增长可能要到2028年才会开始加速。

RecodeX 重构消息，美国股东权益律师事务所Hagens Berman宣布，正在调查Coastal Financial Corporation（纳斯达克代码：CCB）在公司治理、信贷承销及风险管理方面可能存在的失职问题。此前该公司股价单日暴跌43%，调查聚焦其BaaS（银行即服务）业务的信贷风险管理有效性。