此前无法制造
简而言之：每款软件产品都有其独特的“法典”：Figma 有框架与组件，Salesforce 有客户账户、联系人以及业务机会记录，而 CAD 则包含各种工具与约束条件。功能越强大，所需的专业技能也就越高，因此最强大的工具往往只有少数人能够操作。人工智能让用户可以用英语表达需求，再由智能代理来处理软件的相应规则，一位没有?…
研究洞察
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
风险投资联合体的兴衰
2026 年，管理者们正在如何适应变化 2021 年，我在推特上关注的人士共提到了 359 次“syndicate”这个词。到 2024 年，这一数字降至 109 次。而 2025 年则仅有 38 次。 Twitter 曾是——或者至少曾经是——互联网上的八卦交流平台。虽然我并不自欺地认为我所关注的 936 个人能够代…
风险投资的不对称逻辑：赌对比避错更重要
哪些因素有助于投资成功？ 每当我考虑进行私人投资时，大致上会有两个主要问题需要自己思考： 哪些因素可能带来成功？ 如果一切顺利，它的规模能发展到多大？ 可能会出现什么问题 事实上，前两个问题本质上是相同的，而第三个问题（在我看来）则完全无关。我提到这一点是因为，在讨论风险投资于初创企业时，人们往往关注的都是各种风险：执…
执行力即护城河
如今，人工智能领域中营收最高的那些项目，都被视为没有竞争优势的普通商品而已。 FPV Ventures 的同事 Nikunj Kothari 敏锐地指出，风险投资机构总爱宣称人工智能领域的某些领域“不存在竞争壁垒”。 在我们看来，他的分析十分精准。 在人工智能领域，由于底层技术和模型变化极快，对于初创企业而言，唯一的竞…
人性与多尺度分析
今天的文章是“普遍道德核心”系列中探讨人性主题的插篇。鉴于有如此多的哲学著作及其他文献都在讨论不同的人性观念，包括关于先天与后天的无尽争论，这篇短文显然并非旨在给出某种终极定论。相反，我想要阐述多尺度分析的重要性——这一视角在有关人性的讨论中往往被忽视，却是推动道德进步的关键所在。 我们本质上是具有肉体的存在。所有的生…
210 亿美元的“芯片少年团”：Etched 如何用推理专用机挑战英伟达的全栈帝国
三名24岁的哈佛辍学生、近20亿美元融资、超过10亿美元订单，以及一位既是客户又是领投方的Jane Street：Etched正试图用推理专用系统切开英伟达的全栈计算帝国。
当 AI 先知接到保证金电话：华尔街如何嗅出 Situational Awareness 的流动性危机
从 Anthropic 股权急售、异常期权到主经纪商去杠杆报告，一场 67% 的月度回撤揭示：AI 长期判断即便可能正确，也未必能跨过杠杆与流动性的短期审判。
342 元票房，4,900 万美元市值：拆解「牛来」，与大结果 Memecoin 的八条共性
一部首日票房仅342元的国产动画，如何在四天内催生一枚峰值市值4,900万美元的Memecoin？本文从流量、视觉符号、金融谐音、二创能力与时间窗口，拆解大结果Memecoin的八条共性。
当加密创投不再“性感”：低共识时代，为什么耐心资本可能成为最大优势
当机构采用、链上收入和退出市场同时改善，加密创业融资却跌入低谷，行业正在从代币快速流动性的旧时代，转向由收入、权利、专业判断与耐心资本共同决定的新阶段。
世界上最后一家私人公司：一句没人承认说过的话，如何在 IPO 前 60 天引爆 AI 路线之争
一句没有录音、文本和具名信源的二手转述，在48小时内引发Anthropic研究员、投资人Gavin Baker与CEO Dario Amodei三方交锋，也暴露出一家AI公司走向2万亿美元IPO前夕的监管、开源与叙事风险。
从“CZ 烧币找 BNB”到“分流割喉战”：深度剖析 Memecoin 的内耗死局与领袖自处之道
从 CZ 清理公开地址中的 Meme 代币引发 MarsCoin 数百倍暴涨与闪崩出发，拆解同名代币分流、链上投毒、特权函数伪造操作，以及行业领袖在注意力经济中的边界与责任。
人的赌注
为什么我们对即将到来的应用层持乐观态度。 每一次重大计算平台的演进，都是通过消除某种限制来拓展人类的能力。汽车拓展了移动性，互联网拓展了信息获取的渠道，而智能手机则让连接几乎无处不在。每一次革新都缩短了人与愿望之间的距离。智能则代表了一种全新的转变，因为它不仅能拓展我们消费或连接的能力，更能增强我们思考与行动的能力。它…
全球模型以及可能在这个新领域取得成功的公司
5 家大型企业在基于新物理原理的世界模型领域具有优势 祝大家周日愉快，欢迎收听《AI 投资》节目！我的关于 AI 投资的书籍将于 9 月 15 日出版，目前已在 Amazon 上开启预购。别忘了关注《纽约市的 AI》播客。当然，如果您在推理成本方面支出过高，Neurometric 可以通过为您构建针对特定任务的小型模型…
当人工智能不再仅负责记录，而是开始直接为患者诊疗时
我们认为，在医疗健康人工智能领域中，最具价值的位置属于那些能够掌控“入口”的企业。 几年前，医疗领域的一个核心问题是人工智能是否真的能够被应用。如今这个疑问已经有了答案：目前超过 80%的美国医生在日常工作流程中会使用人工智能；由 Lightspeed 投资支持的 Doctronic 公司已经促成了近 3000 万次患…
人工智能革命将被证券化：华尔街发现了 GPU，而英伟达则发现了杠杆效应
当一个行业的融资渠道从硅谷转向华尔街时，就意味着该行业正在蓬勃发展。 昨日，Nvidia 宣布与全球金融领域的六大巨头——Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、高盛和 KKR——建立合作伙伴关系，共同打造独立的“计算融资平台”，旨在为人工智能基础设施筹集超过 5000 亿美元的第…
开放型与封闭型人工智能的一些基本经济学原理
如果权重是免费的，那下一次运行该由谁来支付费用？又该由谁来保障我们的安全呢？ 今天，我们很高兴为大家带来特约作者克里斯蒂安·卡塔利尼的文章。如想阅读更多他的作品，请订阅他的 Substack 账号。——Danco 1851 年大国际展览会上从海德公园的水晶宫骑士桥路拍摄的景象。献给皇家委员们。伦敦：里德雕刻印刷公司，1…
机器风险经济：第一部分
🧠 本期内容： 要点：机器风险经济：第一部分 信号：澳大利亚首次有记录的全自主 AI 网络攻击 构建者：Trufo AI || 将信任嵌入您的数字内容 🔥 1. 核心观点 — 机器风险经济：第一部分 历史上，每一项具有变革意义的科技在实现音阶式发展之前，都需要相应的保险保障。 主要是因为资本不会流入那些存在不确定性的系…
核心（银行）问题并非真正核心
核心系统更换的障碍并非账本本身，而是围绕它在内的所有相关要素。 多年来，我们一直对“现代核心银行系统”这一理念持怀疑态度。并非因为相关技术有误——许多基于云的服务提供商，比如 Thought Machine，确实打造出了相当出色的账本系统。但技术本身从来都不是问题所在。不过，如果我们要探讨人工智能是否会颠覆 SaaS…
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