SEC的加密棋局

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）员工在一份文件中将质押代币与底层资产作出区分，指出质押ETH代币在赎回和退出环节存在流动性风险。该立场可能影响此类代币的合规认定与市场运作方式。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）工作人员发布新指引，指出在功能正常运行的网络上宣布代币回购，并不构成将该代币认定为证券的承诺。有律师评论称，这一立场使证券法看起来更像“可选择加入”的机制。该指引被视为SEC在加密资产监管口径上的又一调整。

RecodeX 重构消息，即将离任的美国证券交易委员会（SEC）委员赫斯特·皮尔斯呼吁对美国政府的金融监控框架进行全面改革。她指出，强制、持续地收集个人数据成本高昂，且在识别犯罪分子方面效果有限。皮尔斯主张引入零知识证明等技术，在满足合规要求的同时减少对个人数据的无差别采集。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会公司金融部工作人员于9月25日发布一组常见问题解答，就加密资产回购、网络开发、质押凭证代币及二级交易平台在联邦证券法下的适用问题作出说明。文件明确，代币回购本身不会自动使资产构成证券，但若发行方将回购描述为通过自身管理创造收益或回报的方式，该表述可能进入投资合同分析。

FAQ还指出，判断加密系统是否已具备功能性或去中心化，部分取决于发行方自身对相关里程碑的表述；交易平台仅因提供交易市场不会自动被视为推广人，需符合证券规则中推广人的既有定义。SEC强调该文件仅为工作人员观点，不具法律效力，未经委员会批准，也不修改联邦证券法。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）工作人员表示，由以太坊支持的流动性质押代币只要保持“纯收据”属性，即仅代表对底层ETH的索取权，就不被认定为证券。该指引同时附带限制条件，若代币附加收益分配、治理或其他权利，可能改变其法律定性。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）就加密资产属性作出两项表态：一是代币回购行为不会使商品类代币转变为证券；二是针对商品类资产设计的流动性质押代币不属于证券。上述表态涉及代币回购与流动性质押两类常见加密业务模式的监管定性。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）在新发布的加密常见问题解答（FAQ）中表示，在已运行网络上的代币回购通常不会构成投资合同，常规的网络升级同样不会。该FAQ还指出，仅宣传代币的实用性，很可能不构成对利润的承诺。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）就封装比特币及加密资产的属性作出澄清，认定其属于非证券存款凭证。该凭证代表持有人对底层资产的所有权，但不附带额外收益。同时，SEC禁止托管机构将底层资金用于放贷。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）工作人员就加密资产监管发布指引，明确了在何种情形下，已发行的流动代币、项目方回购以及质押收益凭证不被认定为证券。该指引针对代币在二级市场流通、回购安排及质押奖励凭证等具体场景给出了判定标准。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）员工发布新FAQ，澄清委员会3月发布的数字资产解释性指引如何适用于代币功能、质押收据代币及投资合约。指引指出，一旦网络具备功能性，为维护、改进或发展该网络所提供的服务通常不构成豪威测试下的“关键管理努力”。SEC员工表示，该FAQ仅反映员工观点，不具备法律效力。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）公司融资部发布加密资产相关联邦证券法适用常见问题解答（FAQ），进一步解释3月17日《Interpretive Release》中关于加密资产分类及投资合同判断的内容。文件涉及质押凭证（Staking Receipts）、回购以及投资合同判断等事项。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce将于10月2日正式离开该机构，结束近九年的委员任期。她在加密行业中被广泛称为“加密妈妈”。

Peirce将于11月加入瑞金特大学法学院，担任副教授。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce呼吁终止大规模KYC数据收集，警告现行做法使加密货币持有者面临钓鱼攻击和人身攻击风险。她表示，当前的KYC/AML体系建立了庞大的敏感信息数据库，可能被黑客入侵、泄露或滥用。Peirce正推动采用零知识证明（ZK proofs），在验证用户符合监管要求的同时不暴露其个人信息。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）定于10月1日举行闭门会议。此次会议引发市场猜测，比特币、以太坊、XRP以及整体加密市场规则可能成为讨论议题。会议召开前，SEC的监管动向持续受到加密行业关注。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）委员赫斯特·皮尔斯批评现行KYC/AML制度“收集数据越多越好”的前提，提出以零知识证明为基础、只证明必要属性的身份验证方式，替代过度收集个人数据的做法。她主张身份核验应从汇集原始资料转向对事实的证明。

RecodeX 重构消息，即将离任的美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce公开主张监管机构应采用隐私保护技术。她批评当前监管者收集加密货币用户数据的方式，认为这种做法与加密行业对隐私的诉求存在冲突。Peirce因对加密行业态度友好而被业内称为“加密妈妈”。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce表示，零知识证明可用于验证监管合规，而无需直接收集用户的个人数据。她指出，当前的“了解你的客户”（KYC）和反洗钱（AML）流程正在导致大量个人数据被不必要地积累，并将这一问题形容为“数据干草堆”。她强调，需要找到办法在减少个人数据收集的同时，仅验证合规所需的信息。

RecodeX 重构消息，众筹专业协会（CfPA）理事会本周发布一项名为“推定对等”（Presumptive Parity）的政策主张，呼吁美国证券交易委员会（SEC）对各类豁免规则进行系统性比较，避免形成“支离破碎的监管拼凑”。该协会表示，已将此列为正式政策目标，要求SEC在制定豁免框架时保持规则之间的协调一致。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）委员上田23日在乔治城大学的一场会议上表示，撤销从前届政府继承的加密货币诉讼，是为了避免在法解释上出现转向、从而维护监管机构的公信力。他同时将17日获批的面向代币化证券的创新豁免定位为一项试验性措施。

RecodeX 重构消息，彭博社发文称，加密货币监管战已经结束，并指出在国会立法缺位的情况下，SEC与CFTC当前的监管方式暂时是可以接受的。该表态认为，即便没有国会行动，现有监管框架短期内仍可维持对加密行业的约束。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）委员Mark Uyeda表示，该机构已撤销多起从前任政府继承的加密货币案件。他解释称，在委员会准备对其法律解释作出“180度转变”之际，继续为即将被推翻的立场辩护会“损害SEC的公信力”，因此不愿让本机构诉讼律师继续出庭。

Uyeda同时将SEC针对代币化证券的“创新豁免”称为一项“试点”，认为它可能为新进入者和传统金融机构带来“大量潜在机会”。

RecodeX 重构消息，稳定币监管法案在国会未能推进，但稳定币价格反而升至1月以来的最高水平。消息称，美国证券交易委员会（SEC）在法案受阻数日后另行采取了相关措施。

RecodeX 重构消息，在韩国数字资产媒体节目《Crypto PLUS》中，Digital Asset编辑局长金东焕、徐东柱、朴相赫等人讨论指出，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）正将重心放在监管规则制定与豁免措施上，而非继续等待《清晰法案》（Clarity Act）落地。

RecodeX 重构消息，a16z联合DeFi教育基金（DEF）向美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce牵头的加密任务组提交联合提案，敦促SEC为去中心化交易协议设立安全港规则。提案主张为符合条件的去中心化交易协议提供监管豁免框架，以明确其合规边界。

RecodeX 重构消息，美国证券监管机构正考虑推出新规，允许企业通过加密资产进行资本募集，并拟扩大投资者参与范围、简化相关财务披露要求。该提案目前处于讨论阶段，具体细则尚未公布。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会首席加密法律顾问就加密资产托管问题阐述了监管路径，说明机构在现有框架下合规持有客户加密资产所需满足的条件。该表态为市场参与者提供了SEC对加密托管安排的监管预期指引。

RecodeX 重构消息，韩国金融当局表示将加快数字资产基本法的制定工作。民主党议员闵炳德9月22日在首尔国会研讨会上表示，美国正通过SEC的《加密资产监管》框架快速推进数字资产制度化，“立法不能再拖延”。

该框架为合格数字资产公司提供豁免注册的融资路径，初创企业四年内可融资至多500万美元，其他企业12个月内可融资至多7500万美元。市场关注度在9月15日《Clarity法案》程序性投票失败后转向SEC提案。

与会专家警告，若韩国企业选择该豁免路径，其发行主体和经营管理可能迁至美国，影响国内就业与税收，呼吁出台防止企业外流的政策并建立本土发行与披露体系。

RecodeX 重构消息，美国证券交易委员会（SEC）正寻求法院命令，要求BitConnect前推广者Trevon James退缴约233.87万美元“不当所得”，并支付约93.93万美元判决前利息，合计约327.8万美元。Trevon James本人披露了上述信息。

RecodeX 重构消息，彭博报道称，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）已确立的加密货币监管规则难以被民主党推翻。报道指出，监管层面的确定性正在推动市场出现新的乐观情绪。

RecodeX 重构消息，美国参议员辛西娅·卢米斯表示，参议院民主党人应对加密市场结构法案受阻负责。她称，民主党人阻止了该法案，尽管法案本会保留美国证券交易委员会（SEC）打击欺诈和市场操纵的权限。卢米斯指出，该法案旨在为加密市场建立新的监管框架，同时允许SEC保留现有保护投资者、打击不公平交易行为的权力。此番表态是在参议院近期对该加密市场结构法案的程序性投票未获通过之后作出的。