2026/02/17 · www.a16z.news
扩大创投规模的理由：你的基金规模就是你对未来的信念
| 国家 | 科技 | 观点 | 文化 | 图表 | 在希腊经典中，有一个高于一切的元叙事：对众神表示尊敬与不敬 。伊卡洛斯被太阳灼伤，并非因为他本身太有野心，而是因为他对神圣秩序不够尊重。一个更近的例子是职业摔角。只要问一句“谁是尊重摔角的人，谁是不尊重摔角的人？”就能分辨谁是正面角色谁是反派。所有好的故事都有某种这…
企业应用
追踪企业级 AI、SaaS、开发者工具与智能工作流，辨别技术如何转化为可持续的商业价值。
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深度文章
2026/02/17 · jaydimonte.substack.com
SaaS 从来不是关于软件：“人工智能终结 SaaS”的论调哪里错了
上周，价值 3000 亿美元的 SaaS 市值在几天内蒸发，这标志着“SaaS 末日”的开始。自然，AI 要为此负责。增长率永远不会恢复了。市场规模已经永久缩水。高利润率的经常性收入时代已经结束。 这是一个引人注目的故事。但它是错误的。 并不是说 SaaS 不会被颠覆。现有公司需要创新。按人头定价需要更新。这当然没错…
2026/02/17 · 99d.substack.com
在 SaaS 之后创造利润空间
这是我的“软件即服务终结”文章。类似的文章有很多，但这篇是我的。 SaaS 之后的软件：替罪羊、混合体与 NFX。 软件绝对没有死，SaaS 也没有。但纯软件将成为一个与今天大不相同（更糟）的业务。 总体可寻址市场（TAM）将萎缩，或至少停止增长。定价权会下降。利润率将被压缩。估值倍数会持续低迷。 SaaS 的利润率基…
2026/02/17 · investinginai.substack.com
后模型时代：为何系统成为新的护城河
别再卖引擎，开始造汽车。 当我在一年前多一点创办 Neurometric 时，我押注于我认为还处于非常早期的一个趋势——模型碎片化很快会成为现实。前沿实验室已经在向技术堆栈上层移动，这意味着他们已经意识到这一点。AI 成熟公司（如果你想理解“AI 成熟度”，请阅读此文 ）在 2024 年末就开始为不同任务使用多个模型…
2026/02/17 · aspiringforintelligence.substack.com
价格出错
公开 SaaS 与私有 AI 之间的严重分化向我们揭示了市场正在发生的情况 2026 年对上市市场的 SaaS 股票并不友好。 ServiceNow 今年迄今下跌 32%。Workday 下跌 30%，并进行了 CEO 更替。Salesforce 下跌 27%。追踪上市 SaaS 公司的 BVP Nasdaq Emer…
2026/02/09
软件之死？别闹
人工智能改变了我们构建的内容和构建者，但不会改变需要构建的数量。 | 国家 | 科技 | 观点 | 文化 | 图表 | 太多事情正在竞相奔向一个理论上的终点——一个全新的商业与技术世界。推动这一切的许多人曾经历互联网经济转型的尾声，现在正挣扎于看似“压缩的时间线”，就像人们把颠覆记录为一个“时刻”而非一段旅程。 我一直…
2026/02/09 · cloudedjudgement.substack.com
软件已死……又一次……这次真的……也许？
错误 404 未找到 DNS_PROBE_FINISHED_NXDOMAIN . . . . 开个玩笑……软件没死还没把 Clouded Judgement 拔掉，至少现在还没有！趁还能订阅就订阅吧，传言说如果软件市盈倍数中位数跌破 3.0x，Clouded Judgement 就会自燃。而在凤凰的灰烬中将会重生……幻…
2026/02/09 · meritech.substack.com
SaaS 的时代到期（要么更快增长，要么消失）：对近期公开市场 SaaS 回调的回顾
自 2025 年第三季度末以来，公开软件（SaaS）指数下跌了 37%，中位数公司的交易估值仅为未来 12 个月收入的 3.5 倍。我们已经连续两个季度出现股价回报为负；过去十年中只有在 2022 年出现过类似情况。公开市场想要高增长，但多年来自上市 SaaS 公司的增长率一直平平。 简单来说，公开市场上的 SaaS…
2026/02/09 · shirlawncap.substack.com
AI 对制造业差异的影响
制造业中的每个人、每台机器和每件产品都是独一无二的，这就产生了差异。AI 最先进的功能最适合用于减少这种差异，从而改善经济成果。 在以往的 Substack 文章中，我曾写过 机器人在美国制造业未来中的作用 ，以及将有助于弥合物理现实与数字可见性差距的 美国新的“物理软件”层 。计算机视觉在机器人和我所称的“物理软件”…
2026/02/09
AI 正吞噬软件！工业软件一同受益！
为什么工业平台正在吸收人工智能——并因此变得更强。 每隔几年，关于科技的叙事就会简化为某种过于单一的说法。 此刻，最喧嚣的版本是这样的： 人工智能正在扼杀软件。 这其中有一定道理——但它忽略了真正发生的事情。人工智能并非在消灭软件；它在重新排列软件价值所在 、决定哪些商业模式可行，以及谁最终能分享收益。 从我们在 En…
2026/02/09 · www.akashbajwa.co
软件的蜕变：赢得升级周期
在 Moltbook 本周末占据互联网之前，上市软件公司的抛售重新点燃了关于软件未来的讨论。 Andrej Karpathy 评论近期 AI 编码进展时语气不祥地写道： LLM 代理能力（尤其是 Claude & Codex）在 2025 年 12 月左右越过了某种连贯性阈值 ，并在软件工程及密切相关领域引发了相变。智…
2026/02/09 · qedinvestors.substack.com
如果细微差别就是护城河？
真正的 AI 竞争优势或许不在模型本身，而在于你对顾客理解的深度。 整个互联网现在都在热衷于 OpenClaw，但它不是一个 LLM，也并不真正拥有任何专有 AI。相反，它找到了让 LLMs 看起来像在发挥作用的方法，更重要的是，让它们看起来像是在为你工作 。 通用化问题 你现在可以做一个耐人寻味的实验。请 ChatG…