RecodeX，追踪全球科技、AI 与资本变化

RecodeX 重构消息，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新报告中指出，美股人工智能相关交易的集中度与2000年互联网泡沫破裂前的时期相似。他表示，市场资金正涌向纳斯达克100指数和“科技七巨头”等AI相关资产，而回避AI敞口较低的标普500等权重指数，与1999年的对比依然成立。

Hartnett称，在2000年3月互联网泡沫见顶前的六个月里，美国科技股上涨超过40%，而必需消费品板块下跌超过30%。当前也出现类似格局，AI与大型科技股领涨，多数股票则承受高利率压力。他将AI称为“自铁路以来最大的泡沫”，并预计超大规模云企业资本支出明年将升至美国GDP的3.5%至4%，仍低于19世纪铁路建设热潮约5%的水平。

Hartnett认为，目前判断AI热潮已经见顶为时尚早，半导体价格仍在上涨，这与铁路投资热潮末期运价因供应过剩而下跌不同。但他也指出，当年铁路投资受益于国债收益率下行，而如今市场面临高利率的不利环境。他建议投资者逐步提高债券配置，并采取“买入屈辱”策略，即买入被市场大幅抛售和冷落的资产。美国10年期国债收益率近期升至5.33%，为2002年以来最高。

RecodeX 重构消息，纽约邮报报道称，洛杉矶实施的“豪宅税”政策效果适得其反，导致当地数千套住房和相关工作岗位消失。报道认为，该税收措施未能达到预期目标，反而对住房供应和就业造成冲击。

RecodeX 重构消息，美银证券首席投资策略师Michael Hartnett在最新一期《Flow Show》中表示，当前美股市场结构与2000年科网泡沫见顶前夕高度相似。他指出，2000年3月峰值前的6个月，科技板块上涨逾40%，必需消费品板块下跌30%，其余板块全部下跌；当前市场同样呈现AI及大型科技股独涨、其余股票承压的分化格局，资金正做多纳斯达克100指数与Mag7，同时做空标普500等权重指数。

Hartnett将AI称为「自铁路以来最大的泡沫」，并以19世纪两次铁路投资泡沫为参照。他提到，超大规模云计算企业资本开支预计2027年达到美国GDP的3.5%至4%，仍低于铁路建设高峰约5%的水平；当前半导体价格仍在上涨，与铁路时代运力过剩后货运费率持续下降不同。但他强调，当年铁路泡沫有国债收益率下行支持，当前高利率环境并不具备这一条件。

他同时提出「买入耻辱」策略，建议增持被市场冷落的债券，并列出四项风险警戒线：全球金融股ETF IXG跌破125美元、MOVE指数升破125、中盘股ETF MDY跌破666美元、小盘股ETF IJR跌破135美元。美银牛熊指标本周由9.3回落至8.8，仍处于「卖出」区间。

RecodeX 重构消息，澳大利亚财长吉姆·查尔默斯表示，美国对伊朗的战争已成为一场经济灾难，正给全球通胀带来巨大的上行压力，并推高全球借贷成本。

查尔默斯在澳大利亚广播公司新闻频道《Insiders》节目中称，这场中东冲突严重加重了生活成本压力，不仅影响澳大利亚人，也影响世界各地民众，同时拖累全球经济增长。

他表示，冲突拖延越久，对全球经济和澳大利亚经济的冲击就越大，战争结束越快越好。

RecodeX 重构消息，市场消息显示，对冲基金在日元近期走强后重新建立空头头寸，押注日元将再度走弱。此前日本央行加息以及美国总统特朗普的相关警告均未能阻止这一做空操作。

RecodeX 重构消息，摩根大通在最新报告中指出，特斯拉交付量表现超出预期，但这一因素难以缓解其面临的盈利压力。该行预计，特斯拉的盈利增长可能要到2028年才会开始加速。

RecodeX 重构消息，受存储芯片供应持续紧张影响，PC和手机厂商正调整经营策略，转向减少出货量、提高单机售价，以应对成本上升压力。存储芯片短缺已波及消费电子整机产品的定价与出货节奏。

RecodeX 重构消息，七国集团计划释放总计1亿桶原油和柴油，以应对能源价格上涨压力。此举旨在通过增加市场供应来抑制油价，但能否真正压低价格仍待观察。

RecodeX 重构消息，派拉蒙的债务规模出现大幅下降，这一变化正给信贷市场的借款人带来麻烦。相关影响在最新一期《信贷周刊》中被重点讨论。派拉蒙此前完成与Skydance的合并，其债务结构的调整成为信贷市场关注焦点。

RecodeX 重构消息，10月1日（周四）公布的美国抵押贷款利率继续上行，30年期固定利率已接近三年来的最高水平。利率走高同时推高再融资成本，购房与再融资需求承压。

RecodeX 重构消息，美国规模达280亿美元的大麻THC产品市场正面临被取缔的风险。美国国会已投票通过关闭联邦法律中的一项漏洞，该漏洞此前允许含致幻成分的大麻制品合法流通。若禁令落地，这一数十亿美元规模的产业可能被彻底清除，相关企业正展开游说以求自救。

RecodeX 重构消息，据区块链安全统计，9月加密货币黑客攻击造成的总损失约为7.66亿美元，其中Bitget与Liquid两起事件占据绝大部分金额。

剔除这两起事件后，其余53起9月黑客攻击合计损失约5900万美元，不到8月1.363亿美元损失的一半。

RecodeX 重构消息，伊朗货币里亚尔大幅贬值，该国面临石油出口即将中断、海外货款难以收回的双重压力。一名伊朗贸易商表示，即便向某国供应了商品，也无法将货款汇出，更无法用这些资金向世界其他地区付款。石油出口受阻叠加外汇回流困难，令伊朗外汇收入进一步收紧。

RecodeX 重构消息，布伦特原油10月2日报每桶102美元，该价位上一次出现是在2008年。分析师Mike McGlone指出，2026年能源危机正在冲击政府债券市场，并可能对多数市场产生均值回归影响。他认为，能源价格高度自相关，其上行空间或缺乏持续性，相较价格弹性较低的基本金属，他更倾向于能源价格回落，黄金是典型代表。2026年金属板块是唯一创下新高的主要板块，而多数央行加息构成主要阻力。联邦基金利率期货（FF13）一年后接近5%，暗示近四次25个基点的加息。能源价格和/或股市的大幅回落，是可能迫使央行收敛紧缩的主要力量。

RecodeX 重构消息，美国股东权益律师事务所Hagens Berman宣布，正在调查Coastal Financial Corporation（纳斯达克代码：CCB）在公司治理、信贷承销及风险管理方面可能存在的失职问题。此前该公司股价单日暴跌43%，调查聚焦其BaaS（银行即服务）业务的信贷风险管理有效性。

RecodeX 重构消息，伊朗里亚尔周六继续下跌。伊朗央行此前宣布将注入最高20亿美元资金支撑本币，以应对美国制裁和海上封锁带来的经济困境。伊朗国家电视台称，国有银行已开始抛售最高20亿美元。

自由市场追踪网站bon-bast数据显示，美元卖出价约为268.8万里亚尔，高于周五的263.2万里亚尔；alanchand则报道为1美元兑269.5万里亚尔。里亚尔在过去一年中已贬值超过一半，许多伊朗人转向购买美元、其他硬通货或黄金。

伊朗央行行长的外汇事务助理迈赫迪·达拉比将里亚尔下跌部分归咎于美国官员对伊朗经济崩溃的错误预测，并称当前下跌是暂时的。

RecodeX 重构消息，铜期货（HG1）季末收盘价创历史最高水平，同时持仓量、CME库存占CME、LME与上期所合计库存的比例也处于高位。分析指出，铜价与标普500指数的100日相关性在8月一度接近0.65，为1988年有期货记录以来上涨行情中的最高水平。

尽管美国关税扭曲、供应中断和电气化需求强劲构成支撑，铜价表现仍落后于标普500。分析人士认为，铜价存在追随比特币、黄金、白银、铂金、钯金和铁矿石走势的风险。

RecodeX 重构消息，英国央行行长安德鲁·贝利警告称，当前围绕人工智能的集中交易可能以资产价格回调收场。此番表态之际，英国30年期国债收益率升破6%，美国10年期国债收益率触及5.34%，风险资产面临的融资环境趋紧。

RecodeX 重构消息，一家评级机构警告称，随着利息成本飙升，美国债务正日益受市场情绪摆布，而选举又给债务上限问题增添了更多风险。该机构表示，这一轨迹指向不可持续的中期财政路径，使这个主权国家越来越容易受到市场情绪和融资条件变化的影响。

RecodeX 重构消息，耐克（NKE）股价今日遭遇大幅抛售，跌幅显著。目前尚无更多关于此次下跌原因的具体信息。

RecodeX 重构消息，美国银行下调了对美光科技股票的预测，理由是人工智能带来的“内存税”持续上升。该行认为，AI算力需求推高内存成本，对美光的估值构成新的压力。

RecodeX 重构消息，摩根士丹利一位策略师表示，标普500指数存在出现5%至10%回调的可能性。该策略师指出，当前指数上涨主要由五只大型科技股推动，市场集中度偏高。

RecodeX 重构消息，在北卡罗来纳州罗利市郊外的一间商用厨房里，尼古拉斯·霍恩斯正将一种蓝绿色胶状物摊入带格模具，制作其公司招牌产品之一——效力强劲的THC软糖，其中含有大麻中的主要致醉化合物。这一规模达280亿美元的大麻THC产业正试图自救，以应对即将到来的联邦禁令。