债券

RecodeX 重构消息，Yardeni Research总裁爱德华·亚德尼表示，债券义警正在对信贷进行合理配置，AI交易的放缓对股票和债券都是好事。他同时维持对标普500指数的年底目标位不变。

RecodeX 重构消息，凯投宏观亚太市场业务主管托马斯·马修斯在报告中指出，货币政策立场不及预期鹰派，加上人工智能泡沫破裂，将随着时间推移进一步提振债券市场。他表示，上周债券市场延续涨势，主要央行如预期维持利率不变，几乎没有破坏市场乐观气氛，各央行将继续为这轮债市上涨提供有利环境。马修斯提到，美联储、欧洲央行和日本央行或许不久后就会加息，英国央行和澳洲联储则很可能在本周加息，但发达市场的通胀前景并不足以支撑货币市场定价所隐含的加息幅度。

RecodeX 重构消息，大和证券统计显示，今年4月至9月，外国实体发行的日元债券总额约2.5万亿日元（约合159亿美元），同比增长160%，超过2018年10月至2019年3月创下的2.1万亿日元历史纪录。

随着AI超大规模云服务商掀起全球融资热潮，海外机构开始寻求日本投资者资金支持。谷歌母公司Alphabet于5月首次发行日元债券，总额5765亿日元，创历史新高，预计资金将用于大规模AI基础设施投资。

一家大型券商消息人士表示，大多数海外发行人会将日元债券募集资金兑换成美元、欧元等货币。

RecodeX 重构消息，加拿大皇家银行资本市场部分析师在报告中指出，尽管能源价格进一步上涨的风险依然存在，但战术性做多欧洲政府债券的风险回报比已有所改善。分析师认为，无论能源价格从当前水平进一步飙升，还是因局势缓和而回落，债券市场都可能从当前水平出现一轮战术性反弹。该行长期看空债券市场，认为支撑当前收益率水平的结构性背景并未改变，但战术层面市场仍可能进一步修正；面对加息预期升温和债券收益率高企，经济活动未来能保持多大韧性仍有待观察。

RecodeX 重构消息，西南证券60亿元科技创新债券发行申请获批，募集资金中约七成将投向科技创新相关业务。该债券的获批有助于公司拓宽资金来源，加大对科创领域的资金支持力度。

RecodeX 重构消息，美国银行策略师Hartnett表示，随着与人工智能相关的借贷规模扩大，债券收益率可能走高，而被压低的科技类债券正显现出投资机会。他此前曾提示CoreWeave债务存在压力。

RecodeX 重构消息，美国银行策略师Michael Hartnett在客户报告中提出逆向判断，建议客户买入受挫的科技公司债券。市场对日益依赖债务融资的AI基础设施建设可持续性的担忧，令这类债券承压。Hartnett指出，美国科技公司债券相对于投资级发行人指数的回报率今年迄今已下滑9%，跌至30年低点，这一走势使其成为“璞玉”般的投资机会。

RecodeX 重构消息，受科技股大幅下挫引发的避险需求推动，德国国债本月有望录得自2月以来最佳月度表现。投资者纷纷转向国债等安全资产，以规避科技板块回调带来的风险。

RecodeX 重构消息，与会者讨论了落地实施需求，包括所需的基础设施与监管框架，目标是提升市场效率并扩大投资者参与渠道。

RecodeX 重构消息，微软完成250亿美元债券发行，规模在投资级企业债市场属于罕见的大额交易。此次融资正值微软持续加大人工智能数据中心与算力投入之际，市场将其视为微软在人工智能竞赛中资金实力的体现。

RecodeX 重构消息，Aviva Investors利率业务主管Ed Hutchings表示，欧洲央行当前的首要任务是应对通胀环境及未来可能出现的二轮效应，市场预期欧央行进一步加息很可能是正确的判断。但他同时指出，欧央行已加息两次，市场也基本消化了未来近三次的加息预期，加之风险蔓延与经济增长面临的风险日益上升，增持部分欧洲债券的吸引力正变得越来越大。

RecodeX 重构消息，深市债券ETF协议回购新规正式实施，沪深市场融资功能进一步完善。该规则落地后，债券ETF可作为质押品参与协议回购，为投资者提供新的融资渠道，也提升了债券ETF的使用效率。

RecodeX 重构消息，随着日本国内需求出现复苏迹象、政策环境趋于有利，高收益率的吸引力增强，全球基金经理正重新加大对日本债券市场的配置。普徕仕集团今年早些时候曾削减日本国债敞口，如今转而青睐期限较长的债券；安联全球投资者正选择性增持中期和长期债券；法国巴黎银行资产管理公司已建立对超长期债券的敞口。

RecodeX 重构消息，随着日本国内需求显露复苏迹象、政策环境趋于支持，全球基金经理正重新关注日本债券市场。普信集团、安联环球投资和法国巴黎银行资产管理公司等机构正选择性地在投资组合中增持期限较长的日本国债。

与此同时，长期日本国债走势回暖，30年期日本国债收益率下降，2年期与30年期国债收益率之间的利差收窄，显示投资者对市场信心增强。

RecodeX 重构消息，受人工智能相关借贷热潮推动，全球债券销售额刷新历史最高纪录。人工智能企业及数据中心建设方的大规模融资需求，成为本轮债券发行放量的重要推手。

RecodeX 重构消息，标普将墨西哥航空（Aeromexico）的信用评级上调至“BB-”，理由是其利润率保持韧性，且公司持续推进债务削减。此次上调反映该航空公司财务状况改善。

RecodeX 重构消息，英国债务管理办公室（DMO）宣布，将2026至2027财年长期传统型英国国债的发行规模从今年4月公布的224亿英镑下调至155亿英镑。同时，通过银团方式发行的长期传统型国债规模也将减少25亿英镑，降至125亿英镑。发行规模缩减推动相关债券价格上涨、收益率下跌。

RecodeX 重构消息，韩国企划财政部长官李亨一在与彭博亚太区负责人李冰会面时表示，应重新评估韩国在彭博全球综合债券指数中的新兴市场分类。他指出，国际货币基金组织和世界银行均将韩国列为发达国家，韩国在改善全球投资者市场准入方面也取得进展，希望这些因素能在未来分类评估中得到体现。李亨一还强调与全球投资者保持沟通的重要性，并请求彭博通过其金融信息平台提供支持。

RecodeX 重构消息，中指研究院不完全统计显示，2026年前三季度城市更新相关专项债券发行规模超过2500亿元。其中一季度发行1374亿元，同比增长24.2%；二季度发行回落，三季度小幅回升至650亿元以上。

城中村改造相关专项债券发行约1009亿元，同比增长23%，占城市更新相关专项债的比重提高到接近40%。

RecodeX 重构消息，人工智能行情反弹正在重振信用市场的风险偏好，终结全球投资级债券利差20个月来最长的一次连续走阔周期。这波行情周三延续至亚洲市场。据信用交易员称，投资级美元债券的收益率溢价至少收窄2个基点，相关利差有望实现五周以来首次连续两个交易日收窄。

RecodeX 重构消息，AI交易回暖正在重振信贷市场的风险偏好，全球投资级债券利差结束了延续20个月的最长一轮走阔行情。本轮复苏能否持续，取决于AI企业财报与美联储政策走向。投资者一方面考量强劲的经济增长与诱人收益率，另一方面需权衡为AI技术建设而激增的融资借贷规模。超大规模科技企业可能更多转向股权市场为AI布局募资，Meta Platforms 250亿美元的股票发售或降低其发债融资需求，这一信号同样利好信贷市场。

RecodeX 重构消息，债券基金规模创下历史新高。在此背景下，30年国债ETF鹏扬（511090）近5个交易日获得资金净流入近20亿元。

RecodeX 重构消息，丰田金融27日发行了丰田集团首只自主募集型证券型代币债券，采用区块链技术作为发行基础。由于申购金额超过计划发行额的10倍，最终以抽签方式确定认购者。

RecodeX 重构消息，Ariel Investments副董事长兼首席投资官Charlie Bobrinskoy表示，在经历六年的亏损之后，债券如今已具备买入价值。他指出，当前10年期美国国债收益率约为5%，同时与人工智能相关的股票出现波动，这使债券的配置吸引力上升。

RecodeX 重构消息，10月26日，央行正式推出债市非银大额赎回互换便利（BNSF）。与此同时，银行间与交易所债券市场互联互通已具备落地条件，待相关主体完成测试后即可开通。

受访专家认为，两项安排兼顾防范风险与联通市场，将在维护债券市场平稳运行的同时提升市场流动性和定价效率，夯实债券市场服务实体经济的投融资功能。

RecodeX 重构消息，天相投顾统计的公募基金三季报数据显示，截至三季度末，债券型基金总规模超过12.6万亿元，创历史新高。相较二季度末，债基规模增加超5000亿元，期间获净申购超过2800亿份。在股票型、混合型、债券型、货币型、商品型、QDII、FOF七大类基金中，债券型基金是获净申购最多的一类产品。

RecodeX 重构消息，贝莱德高管Rick Rieder表示，相比美国国债，他更青睐人工智能基础设施相关债券。他倾向于选择高质量公司发行的有担保债券，以及能够产生现金流的资产。

RecodeX 重构消息，杰富瑞集团全球经济学家Mohit Kumar在报告中表示，在本周各大央行召开货币政策会议之际，杰富瑞仍维持对五年期美债的看涨观点，即预计收益率将下行。

Kumar称，杰富瑞仍认为各大央行实际加息次数不会像市场目前定价的那么多，并预计美联储周三、欧洲央行周四均不会加息。该机构预计两家央行将在12月各加息一次，到明年3月议息会议时，其基本判断是油价已开始回落，央行将不再有必要加息。

RecodeX 重构消息，国债期货30年期主力合约连续拉升，现涨0.44%，再创年内新高。同期限国债“26超长特别国债04”收益率下行1.20个基点，报2.0550%。

RecodeX 重构消息，摩根大通固定收益策略师米歇尔预计，未来12个月美国债券的回报率将达到7%至8%。这一预测指向美国国债等债券资产在未来一年的收益前景。