深度文章

球杆、石块与开始的速度

250 年的历史变迁，以及为何最安全的职业路径如今却成了风险最高的道路 Press enter or click to view image in full size 有个古老的寓言，讲的是一位商人在码头遇见了一位渔夫。 那位商人告诉他应该更加努力工作，扩展业务规…

DCVC 发布 2026 年深度科技机遇报告：《指数变革时代的回归本源》

从供应冲击到采购转移：印度在航空航天组件领域的崛起

市场概览 航空航天与国防精密部件制造市场是一个全球规模达 800 亿美元的产业，正以 16%的强劲复合年增长率扩张。要识别价值创造机遇所在，必须理解该行业的价值链、驱动全球供应体系持续重构的因素，以及不同部件类别的复杂特性。 价值链如下： 飞机所有者/运营商（出租…

寿命与国家债务

美国欠下 39 万亿美元的债务。 若能将人类的衰老速度减缓 1 年，就能创造约 38 万亿美元的价值。 将预期寿命延长 10 年，其价值可达 367 万亿美元。 长寿所带来的机遇实在巨大，足以彻底改变我们的经济格局。其规模大约是我们不断膨胀的国家债务的 10 倍…

如何赚取十亿美元

（基于我在牛津联盟的演讲内容。） 既然这里显然是未来首相俱乐部，我想跟各位谈谈一个如果能被更多政客理解就好了的话题：我将告诉你们，人们是如何成为亿万富翁的。即便诸位无意涉足政坛，这番见解或许也能派上用场——当不了首相的人，大可以改当亿万富翁。 我对这个话题的了解是…

构建规模化发展的机器人业务

三位拥有 Mind Robotics、Amazon、Waymo 和 Covariant 经验的行业领导者，分享了他们在现实世界中研发和部署机器人的宝贵经验。 如今，应用型机器人创业者可用的许多工具在一两年前还不存在，其发展速度之快甚至连从业者都为之瞩目。乌里·日林…

投资者在种子轮、A 轮和 B 轮真正关注什么？

美国救赎：我每年写给美国的情书

自 2024 年起，每到美国独立日前后，我都会心怀感恩地审视这个国家，并提笔写下"致美国的情书"。次年同期，我再次回望同一主题，书写"那段未了的情缘"。显然这已成了传统——不过是某个你决定引以为傲的习惯罢了。既然如此，我愿继续延续这份坚持。 泛泛而谈总是危险的，但…

ATM 异端

每个时代都有专家们信誓旦旦声称绝不可能被自动化的工作。我们风投并非首例。 1969 年，化学银行在长岛分行安装了美国第一台被广泛报道的自动柜员机。开业当天的橱窗标语承诺这家银行将永不关门。但向其他银行推销这种机器却异常艰难。发明者唐·韦策尔后来回忆起全国各地潜在客…

风险投资市场有效吗？来自 2026 年 NBA 季后赛的证据

风险投资的一个显著特征是极度不平衡的层级结构。硅谷顶级风投公司往往能优先接触最受追捧的创始人，其次是二线公司，以此类推。这形成了一个良性循环，每一次成功都会转化为接触下一代精英创始人的更大机会。这种动态给行业其他参与者提出了一个根本性问题：其他风投公司还有机会吗？…

超越可验证的强化学习：强化学习攻克了数学与代码，而经济领域的其余部分则更为棘手

本文将涵盖： 为什么可验证性是关键约束 当前有效的技术 正在攻克这一难题的公司 一、可验证性约束 过去一年取得进展的一个重要原因是可验证奖励的强化学习（RLVR）。其核心理念很简单：为模型提供答案可核查或可验证的问题，让模型通过推理找到解决方案，并对得出正确答案的…

消费者反抗运动

在 USV，我们经常讨论所谓的“反叛联盟”——一种替代对大型模型的依赖的方案，以及它为那些开发代理技术栈的人所带来的机遇。不过，强大的“反叛联盟”所带来的另一个结果就是：我们正处于一场基于这些新开放工具与基础架构而即将爆发的、令人惊叹的代理技术消费者应用的浪潮的起…