AI
谁有资格吃饭？ 垂直型人工智能与调度器问题
企业技术格局目前正经历一场可与从本地服务器向云计算转变相媲美的结构性变革。近二十年来，基于经常性收入、按席位授权以及以用户参与度作为价值代理的按需软件（SaaS）模式，一直是科技经济的基石。它通过提升人类生产力创造了数万亿美元的市值。如今，LLM 时代的人工智能—…
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AI
商业洞察
5,127 层：能力与采纳之间的差距
当我思考科技的未来时，有时会想到《星球大战》中的科洛桑特（Coruscant）。 休闲粉丝知道科洛桑是一颗城市行星，是银河帝国的首都。它内有绝地寺庙和共和国的参议院议事厅。 更资深的粉丝（意思是像我这样的书呆子）知道科洛桑实际上由数千层构成。随着科洛桑规模的扩大…
企业级应用
扩大创投规模的理由：你的基金规模就是你对未来的信念
| 国家 | 科技 | 观点 | 文化 | 图表 | 在希腊经典中，有一个高于一切的元叙事：对众神表示尊敬与不敬 。伊卡洛斯被太阳灼伤，并非因为他本身太有野心，而是因为他对神圣秩序不够尊重。一个更近的例子是职业摔角。只要问一句“谁是尊重摔角的人，谁是不尊重摔角的人…
AI
功能待办事项清单突然“消失了”
本周世界开始觉醒于代理式工程带来的影响 上周在一家投资组合公司的董事会会议上，我和共同投资者、朋友 Sarah Tavel（Benchmark）在场，她说道： 我刚和另一位创始人聊过，他说他们突然没有功能待办列表了。过去一个月工程师的产出能力增长如此之快，以至于功…
企业级应用
SaaS 从来不是关于软件：“人工智能终结 SaaS”的论调哪里错了
上周，价值 3000 亿美元的 SaaS 市值在几天内蒸发，这标志着“SaaS 末日”的开始。自然，AI 要为此负责。增长率永远不会恢复了。市场规模已经永久缩水。高利润率的经常性收入时代已经结束。 这是一个引人注目的故事。但它是错误的。 并不是说 SaaS 不会被…
企业级应用
在 SaaS 之后创造利润空间
这是我的“软件即服务终结”文章。类似的文章有很多，但这篇是我的。 SaaS 之后的软件：替罪羊、混合体与 NFX。 软件绝对没有死，SaaS 也没有。但纯软件将成为一个与今天大不相同（更糟）的业务。 总体可寻址市场（TAM）将萎缩，或至少停止增长。定价权会下降。利…
企业级应用
后模型时代：为何系统成为新的护城河
别再卖引擎，开始造汽车。 当我在一年前多一点创办 Neurometric 时，我押注于我认为还处于非常早期的一个趋势——模型碎片化很快会成为现实。前沿实验室已经在向技术堆栈上层移动，这意味着他们已经意识到这一点。AI 成熟公司（如果你想理解“AI 成熟度”，请阅读…
商业洞察
当今垂直领域 AI 赛道的三大主导模型
熟悉的路径、并购整合与行业颠覆者…… 随着公开 SaaS 公司市值持续暴跌，风险投资市场却继续高歌猛进，以浮夸的估值大量投资于垂直和横向的 AI 应用。特别是，垂直 AI 作为下一片疆土备受关注，尤其在横向模型持续改进、以及“AI 吞噬一切”的恐惧从假想变为迫在眉…
企业级应用
价格出错
公开 SaaS 与私有 AI 之间的严重分化向我们揭示了市场正在发生的情况 2026 年对上市市场的 SaaS 股票并不友好。 ServiceNow 今年迄今下跌 32%。Workday 下跌 30%，并进行了 CEO 更替。Salesforce 下跌 27%。追…
商业洞察
无畏与勇敢
年纪小的时候，父母常抱怨我太无畏，惹来不少麻烦。磕碰、淤青，还有好几次去了急诊室。有一次（不是在乐队夏令营）我爬上梳妆台顶端跳了下去，坚信自己能飞。那差点就是我的终结。 我的无畏之心后来部分消退，但随着年龄增长，我依旧崇拜那些似乎不知恐惧的英雄：超人、蝙蝠侠、终结…
商业洞察
随想
泡沫总会破裂。气球有时会破，有时却会……慢慢地泄气。从技术上讲，这就是区别：泡沫存在直到消失，而气球可以在那种介乎两者之间的状态里停留很久——压力比以前小了，但仍然很明显。在市场上，泡沫是你会跟孙辈讲的故事；气球则是那种你可能会忘了发生过，直到翻出一张图表才想起来…
AI
强化学习与“体验时代”
关于强化学习的扩展、正在形成的强化学习生态系统以及代理可靠性的提升 大家好，朋友们， 在过去一年里，我们明显进入了一个新纪元：模型从静态的人类数据中获得的改进越来越少，而更多来自真实的经验。这里所说的“经验”是指这些模型在环境中采取行动、观察结果、获取反馈，然后变…