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工业人工智能：席卷重工业的新一轮创新浪潮
制造业等实体产业长期以来一直是能源转型的核心。如今，人工智能正撼动这一领域。以下是值得关注的趋势。 能源转型在很大程度上依赖实体工业。 从太阳能电池板到电动汽车再到电池，每一种被部署的产品（以及每一种进一步为脱碳经济提供动力的产品）都必须经历工业生命周期，从设…
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商业洞察
电工在当今经济中的关键作用
电工供给状况是制约我们经济增长速度的一个隐性瓶颈。 编者按：从现在起，我将把这个 Substack 的更新频率从每周一次调整为每两周一次。随着我的日程越来越忙——尤其是在我开始为更多投资组合公司提供支持之际——我希望确保优先顾及它们，同时也把全部精力投入到这些文章…
商业洞察
企业史上最大赌注内幕
超大规模云服务商不断加码 AI 资本开支，很快就会让“赌池”中的金额超过 8 万亿美元。这是高明之举，还是鲁莽冒进？ 超大规模云服务商正在进行企业史上最大的一场豪赌。到明年，五大巨头（AMZN、MSFT、GOOGL、META、ORCL）的资本开支预计将突破每年 1…
商业洞察
K 型医疗保健：无论是主动选择还是迫于无奈，消费者都在退出由保险中介主导的体系
最好的时代，最坏的时代 现在打开 CNBC，你会听到评论人士为一个热到发泡的资本市场欢呼雀跃。写下这篇文章时，Dell（！）当天已上涨 35%，Anthropic 刚刚完成了人类历史上规模最大的私募投资轮之一，而 SpaceX 也即将带来一笔大到足以改变整个风险投…
商业洞察
预测市场究竟知道什么
它们能回答其他市场无法回答的问题，以及仍需做对的地方。 允许人们就事件结果进行交易的预测市场于去年大规模进入美国，如今已被用于追踪从地缘政治到娱乐奖项得主等各种事件。 但它们究竟是什么？ 作为一名长期研究市场和激励机制的经济学家，我的回答很简单：预测市场本质上就是…
商业洞察
软件终结的4个论点：从最差到最佳排序
如今，在大多数通话中，我们的投资人都会问我两个问题。 AI 是不是又一个泡沫？ 软件已死吗？ 对这两个问题的简短回答都是否定的，但比起结论，背后的逻辑更重要。 在与 Chris Farmer 共同创立 SignalFire 之前，我曾在 Google 花了十年时间…
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人工智能怀疑版图
随着 Michael Burry 1 和 Leopold Aschenbrenner 2 大举做空 AI，加之围绕 GPU 折旧以及“Saaspocalypse”的质疑，金融市场对 AI 的看空程度究竟有多深？ 我们可以观察卖空股票所占的比例，即押注股价将下跌的仓…
商业洞察
三幕式打法的终结
过去，打造一家企业软件公司曾有一套相当直接明了的打法。 第一幕——楔子（也就是“拆分切入”） 从某个现有解决方案服务不足的功能或细分市场入手。在平台变革时期，你会从现有平台中挑出一个功能，在新的格局下将其做到好上 10 倍，并以此作为切入点。 这个细分市场必须足够…
商业洞察
你在提供什么？ 伟大创始人的隐秘动机
最优秀的创始人服务于一种更高的力量。 这让我想起 Stuyvesant High School 数学队的教练 Geller 先生。他每年开学时都会先在黑板上写下“数学是第一位的”。胜利不过是热爱这项事业的副产品。 Scott Wu 对编程的热爱，就像 Geller…
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秀出你的机甲：AI 时代招聘中对那种无法伪装的学习能力的测试
“为学习能力而招聘”这句话依然没错，但这种说法本身从来都不是测验：谁都可以这么说。如今变化在于，你终于可以要求对方拿出证据了。现在有一种适用于任何职能的测验，而且它会改变你希望团队里有哪些人。 最近我在一场会议的分组讨论环节上，和一屋子的产品与工程负责人以及几位…
商业洞察
尚无人撰写的 SaaS GTM 术语表
在 SaaS 领域，随着 AI 能力的不断演进，许多长期被奉为圭臬的最佳实践和既有认知正受到质疑。GTM 也不例外。它正在被重新改写，新的机会、问题和指标不断涌现，但大多数相关词汇尚未跟上变化。 这些概念不断出现在创始人交流、产品评审以及我们投资组合内的董事会会议…
商业洞察
如何选择适合自己任职的风险投资公司
我有一位朋友，曾在一家如今已不复存在的风投机构面试过（事情往往就是这么荒诞）。在整个过程中，所有可能响起的警报几乎都响了。到处都是危险信号，警笛大作。可即便如此，他还是硬着头皮继续往前走。 团队里一位初级成员约他出去喝一杯，同行的还有另外两名投资经理。朋友到了酒吧…