深度文章

企业 AI 经济学：如何扩展智能而不扩展成本

企业 AI 正从「采用」进入「经济学」阶段：McKinsey 调查显示 93% 的组织 AI 预算超支。文章主张不应靠限制用量控制成本，而应以「每次成功结果的成本」为指标，构建数据、上下文、推理、执行四层相连的 AI-native 架构，把人类判断留给最有价值之处…

营销人如何衡量 AI 搜索

完美的 GEO 归因并不存在，但 Cloudinary、Wix 等公司的营销负责人已用 AI 可见度分数、自我报告归因与 AI referral 流量搭建代理衡量栈。本文梳理其经验：非品牌流量下降但转化更好，末次点击只是一种约定，GEO 需要全公司买入，并附可直接…

Three Beach Minimum（三海滩最低）

NextView 合伙人 David Beisel 以自己连续三年用 AI 教练备战半程马拉松却始终追不上 2019 年那次「只差九秒」的成绩为引子，指出约束从来是运动员本身。他将此对照风险投资：跑步天然要求人亲自上场，而 VC 并不需要人手做决策，眼下卖给 VC…

Series A 已死，Series A 万岁

Grid 合伙人 Jackie DiMonte 用基金规模与轮次规模的数据说明：中位 Series A 十年间从 450 万美元涨到 1940 万美元，能领投 A 轮的基金从约 200 只缩至 50 只，市场因此杠铃化，中间地带的好公司被挤出；文章预判手艺人基金…

回应比尔·盖茨：是时候重新想象资本主义

Obvious Ventures 的 Vishal Vasishth 回应比尔·盖茨的 AI 文章：认同好处不会自动到来，但主张问题不在某个指标，而在资本主义自 1494 年复式记账以来只计数带价格之物的账本本身；他提出「世界正向资本主义」，保留市场引擎、换上更宽…

AI 掏空了你热爱工作的部分？我也是

The GP 合伙人 Phin Barnes 反思 AI 正在抽走工作中的快乐。他把 AI 用法分为「公共杠杆」与「私人卸载」：前者拓展人类做不到的事，后者让 AI 替你争辩与表达信念，使内容与作者脱节、侵蚀内在动机。他主张写作即思考，验证的核心是人是否真正理解并…

普遍道德核心原则 2：含义

本文是 Albert Wenger「普遍道德核心」系列中责任原则（原则 2）的含义篇。作者提出三条含义：必须认真对待权力、限制与分配权力的系统至关重要、警惕责任概念被收窄，并以 ASI 竞赛中各层级的责任与 Friedman 1970 年的股东利润论为例展开论证。

新硅谷（The New Valley）

本文从投资委员会的日常讨论切入，指出 AI 让创业公司从想法到收入的速度大幅加快，却也让「独特性」变得稀缺。作者把 ARR 五百万到两千五百万美元的公司称为「新硅谷」：好但不伟大，正遭遇 Series A 挤压，只剩第二幕、并购、留守或 seed-strap 四条…

每次过度建设都以同样方式收场

Energize 合伙人 Kevin Stevens 回顾 19 世纪铁路石油、1970 年代有线电视、电信光纤与 Cleantech 1.0 四轮过度建设，指出共同结局是建设者未必存活、客户长期受益。面对超大规模厂商 2026 年逾 6000 亿美元的 AI 基…

如何看待 AI 投资的负 ROI

作者认为 AI 投资负 ROI 源于估值错配：资本按「AGI 彩票」定价，得到的是 SaaS 式现金流。四点主张：实验室被高估但会靠工作负载差异化存活；芯片与小模型将令推理成本急跌；失败试点是学费；需求降 30%–50% 也不会算力过剩。

NaoX Protocol（NAORIS）代币数据日报 2026-09-08｜OI/市值 23.2%

市值 2314 万美元，在 526 个 Binance 永续代币中排第 353 位；24 小时 +0.6%，7 日 +50.1%，相对 BTC 7 日超额 +49.7 pp。 OI/市值 23.2%（OI/市值偏高）。

2026 年创始人如何融资