从计费工时到无界规模：公司法的下一次重写
转发我与合伙人 Priscilla 在 Redpoint 内容中心发布的一篇文章。 对大多数员工和高管来说，“我们应该把这写下来”往往是交易从令人兴奋变得昂贵的时刻。然而，这种情况在实际上支撑经济的那些不起眼时刻里频繁发生。供应商合同需要在当天结束前进行红线修改。顾客要求一项非标准的赔偿条款。一个雇佣问题需要在假期聚会…
AI
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
你的组织结构就是我的机会：为什么 AI“副驾驶”无法修复真正的问题
一位创始人告诉我，他最难的问题不是产品也不是客户，而是招聘。他找不到能把多件事都做好的人。我想我知道原因。 另一方面，我跟一位为自己的 AI 推广感到自豪的高管聊过。每个团队都有 copilots，仪表盘跟踪采用率，他用二十分钟向我展示效率提升。我问他的招聘计划有何变化。没有任何变化。他说不出因 AI 而改变的任何一个…
我们即将失去学徒层
为什么人工智能应成为初级人才的培养者，而非处置者 一件令人不安的事情正在发生。 一方面，创始人和高管们在低声（或许并不低声）议论：“我们还需要大三学生吗？” 另一方面，大学仍像2012年一样培养他们。（2012–2025年间，美国人口增长约9%；同期授予的本科生学位约增长17%。） 而在中间，是人工智能。 不是作为一个…
一半的 AI 代理市场属于同一类别，其余广阔无垠
Anthropic 的新数据显示，软件工程在自治式 AI 中占主导地位。对创始人来说，这不是警告，而是一张藏宝图。 Anthropic 的数据表明，软件工程几乎占据了近一半的所有 AI 代理工具调用——而医疗、法律和另外十几类细分行业的占比均不到 5%——汉·王称这是大多数创始人忽视的蓝海机会。 来源：x.com 要点…
智能的工业化：从软件到数字劳动力
引言 1 对人工智能行业的分析似乎在两种框架之间反复摆动：一种把它视为高资本支出的聊天机器人平台，另一种则把它视为以通用人工智能（AGI）或超级人工智能（ASI）形式出现的“人类的最后发明”。前一种框架的优点是与现代科技行业的分类（从 SaaS 到其它 API 商业模式）相契合，但我也认为它往往会堕入“聊天机器人近视症…
垂直型人工智能能否存活？
在过去三周里，尤其是 Anthropic 表现异常强劲。Claude Code、Cowork、Claude for Excel 和 Claude for legal review 的推出，让整个 SaaS 行业和新兴的垂直人工智能生态系统都开始提出质疑。 垂直型人工智能本应是本轮风险投资基金关注的应用层机会。利用基础模…
谁有资格吃饭？ 垂直型人工智能与调度器问题
企业技术格局目前正经历一场可与从本地服务器向云计算转变相媲美的结构性变革。近二十年来，基于经常性收入、按席位授权以及以用户参与度作为价值代理的按需软件（SaaS）模式，一直是科技经济的基石。它通过提升人类生产力创造了数万亿美元的市值。如今，LLM 时代的人工智能——以及由此兴起的具代理性的工作流——可能正在拆解支撑 S…
功能待办事项清单突然“消失了”
本周世界开始觉醒于代理式工程带来的影响 上周在一家投资组合公司的董事会会议上，我和共同投资者、朋友 Sarah Tavel（Benchmark）在场，她说道： 我刚和另一位创始人聊过，他说他们突然没有功能待办列表了。过去一个月工程师的产出能力增长如此之快，以至于功能待办列表一下子就噗—— 地消失了。 Sarah 指的是…
强化学习与“体验时代”
关于强化学习的扩展、正在形成的强化学习生态系统以及代理可靠性的提升 大家好，朋友们， 在过去一年里，我们明显进入了一个新纪元：模型从静态的人类数据中获得的改进越来越少，而更多来自真实的经验。这里所说的“经验”是指这些模型在环境中采取行动、观察结果、获取反馈，然后变得更好。观察前沿实验室的工作，越来越看来，扩展强化学习是…
YC 2026 春季创企征求：AI 原生工作流、金融基础设施与工业升级机会
2026年春季 初创公司的构建方式已经迅速改变。以人工智能为核心的公司现在可以比以往更快、更便宜、并以更大的雄心建立起来。我们对一系列创业想法感到兴奋，这些想法涵盖以 AI 为核心的工作流、新的金融基础构件、现代化的工业系统等。这一次，其中有一些直接来自 YC 创始人分享的他们在前沿看到的机会。 面向产品经理的Curs…
有大事情正在发生
回想一下2020年2月。 如果你当时很留意，可能会注意到有人在谈论海外传播的一种病毒。但大多数人并没有特别留意。股市表现很好，孩子们在学校，你去餐馆、握手、计划旅行。如果有人告诉你他们在囤积卫生纸，你会以为他们在互联网上某个奇怪角落待太久了。然后，在大约三周的时间里，整个世界改变了。你的办公室关闭了，孩子们回到家里，生…
垂直化人工智能会存活吗？
在过去三周里，特别是 Anthropic 表现强劲。Claude Code、Cowork、Claude for Excel 和 Claude 用于法律审查等产品让市场对整个 SaaS 行业以及新兴的垂直化人工智能生态系统产生了疑问。 https://x.com/jaltma/status/201983553627032…
强化学习与数字孪生在制造业的局限——以及真正有效的方法
理论上，AI 原生工厂的前景令人惊叹，在某些方面也显得不言自明。如果工厂可以实现端到端的可观测和自动化，就可以把它当作一个可控系统来处理，而不是一堆相互孤立的机器和人员。在那样的世界里，强化学习（RL）成为一种有吸引力的方法：观察系统状态、采取动作、获得奖励、重复进行。 将强化学习与数字孪生结合起来，看起来是对制造业中…
AI 与生产力套装的终结
几十年来，“生产力软件”意味着一个稳定的套装：电子邮件、文档、电子表格和幻灯片，由 IT 管理并在企业内标准化。这种稳定性造成了强大的文化（习惯）、运营（模板、权限、合规）和组织（变更管理与捆绑采购）换位成本。因此，像 Microsoft 和 Google 这样的公司占据主导地位——不是因为产品质量更好，而是因为离开比…
来自大衰退时期的对陷入困境的 SaaS 公司的建议
上周 SaaS 市场大幅抛售，但更重要的是，在当前环境下一些 SaaS 企业开始出现销售放缓。以下是我们从三位经历过大衰退的 CEO 那里得到的建议。 预算要超出目标。 在二战期间，同盟国的成功时间表是“V+6”，意为“胜利后再加 6 个月”。你的预算也应类似；无论你对“胜利”的定义是什么（也许是年末达到某个 ARR…
人工智能时代的募资新规则
这篇文章由我与我的 Madrona 同事 Anna Baird 和 Hope Cochran 共同撰写。 多年来，创业者有一个明确的目标可供瞄准。“三倍-三倍-两倍-两倍”虽然雄心勃勃，但至少给了你一个具体的成长方向。如果你能实现那样的增长，就很有可能获得一笔出色的融资。 这些基准并不容易达到，但至少清晰可见。在人工智…
人工智能时代的流失与留存：客户成功可以提供帮助
我们最近为 Array Ventures 的投资组合创始人举办了一场客户成功工作坊，并收集到了一些令人震惊的洞见。 AI 公司面临的并不仅仅是流失问题，而是一场保留危机。低价 AI 工具（< $50/月） 的流失率极高，毛收入保留率 GRR 约为 ~23%，净收入保留率 NRR 约为 ~32%，意味着约 70–80%…
市场如何定价人工智能风险
垂直软件今年下跌了43%。开发工具仅下跌21%。两者之间22个百分点的差距告诉你市场对人工智能的真实看法。 正如 Michael Mauboussin 在《Expectations Investing》中所论，价格包含了市场对未来可能发生事情的信念信息。 传统的解释是，投资者担心人工智能会取代某些类别的软件。但这一解释…
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