深度文章

赚钱的 Airtable，为什么“贱卖”了？

ARR约4.8亿美元、同比增长超过20%，Airtable却以12.85亿美元企业价值卖给Bending Spoons。AI没有先杀死它的现金流，而是先杀死了SaaS的估值倍数；更值得注意的是，Hyperagent业务在签约前已被剥离。

局势失察：一位25岁”AI先知”的杠杆信仰，与它崩塌的48小时

Situational Awareness是AI主题对冲基金，15亿美元是其管理资产规模，不是初创公司融资。复盘它在高杠杆、集中持仓与多空双杀中走向崩塌的48小时。

《货运第四幕》

在 LinkedIn 上关注相关讨论。 显而易见，全球供应链的复杂程度与风险都在不断上升。由于关税为全球贸易政策带来了不确定性，地缘政治冲突凸显了单个国家控制全球航运通道所带来的经济风险，再加上消费者物价持续上涨，各企业都在努力提升自身供应链的韧性——这是一项既耗…

租房令人压力重重：数以百万计的租房者分享的经历便说明了原因

至少现在，有人可以回答了。 美国 | 科技 | 观点 | 文化 | 数据图表 租公寓其实是一种颇为特殊的交易。对于大多数租户家庭来说，房租是每月要支付的最大一笔开支。然而，整个租赁流程却往往在仓促中完成：只需几周的时间来寻找合适的房源，只能在午休时匆匆看房，申请时…

美国的开放式标准杆悖论：蒸馏还是不蒸馏？

蒸馏还是不蒸馏？ 中国越来越多地为西方公司提供用于服务、训练和开发人工智能的模型。 根据 ATOM 的报告，从 2024 年 1 月到 2026 年 2 月，Qwen 在新的开源模型微调及适配项目中所占的比例从 1%上升到了 69%。大多数美国人工智能初创公司都在…

风险投资家在看你的演示文稿时最关注什么：能被看穿的牌组与能获得资金的牌组之间的区别

大多数关于演示文稿的建议都在告诉你应该包含哪些内容。而这篇则不是如此。 是的，我会告诉您每张幻灯片上应该包含哪些内容，同时也会说明投资者在阅读这些幻灯片时的想法。因为这两者是完全不同的，而大多数创始人往往只被告知其中之一而已。 在 Antler，我们已经审阅了数百…

我改变主意了：规模在 1 亿美元及以下的早期风险基金几乎不应为后续融资预留任何资金

在 2012/2013 年我们创立 Homebrew 时，普遍认为早期的基金会将其总资本的 20%-50%用于按比例追加投资。这样做的目的主要是为了进一步加大对那些表现优异的企业的投入，有时则是为了帮助这些有潜力的企业获得下一轮融资，或是确保自己能在需要付费才能继…

各公司是如何构建并扩展 FDE 测试平台的

我们交谈过的许多领导者都希望拥有一个前置部署工程团队，但却很少有人知道该如何构建这样的团队。这一职位处于软件工程、产品开发与咨询服务之间的交叉点上，能够胜任此工作的人既稀缺又昂贵，而且很难招聘到。本系列的第一篇文章已经介绍了什么是前置部署工程团队以及为何要建立这样…

硬件初创公司招聘时必须做好的 7 件事

后代理人创始人：摘自《Daybreak 2026 年第二季度 LP 函件》

耐心的力量

关注 X 上的讨论。 昨天，Race Capital 的 Chris McCaan 发表了一篇很棒的文章（我个人并不认识 Chris，但很喜欢那篇文章），他在文中探讨了当前市场中 A 轮融资的二元化特征。正如 Chris 所说：“资金并没有消失，只是集中到了那少数…

超越技术的力量：论地位、牺牲与对合法性的追求

在过去的十年里，随着初创企业生态系统逐渐意识到行业形象在科技领域中的重要性，用于标识“创始人”身份的标志也不断得到完善。不过，社会其他群体对科技行业的看法究竟应被赋予多大的权重，这仍然是一个未解之题。 大致来说，这些衡量标准最初侧重于财务资本，即通过融资能力来体现…