AI 驱动型工程团队内部：五个在扩张过程中不失方向的经验教训
速度就是护城河。Tokenmaxxing 程度很高。理解债务成了新的税负。以下介绍工程领导者如何更快地交付、在不陷入混乱的情况下进行实验，以及如何构建实现这一切所需的组织基础设施。 原本就已在快速扩张的工程组织，如今正在一套全新的力量作用下继续扩张：AI 工具改变了 code 的编写方式，而 agentic workf…
AI
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
政府是否应该持有 Frontier Labs 的股份？这是 AI 领域最好也最糟糕的主意
这取决于激励结构以及我们领导人的智慧。 周日快乐，欢迎来到 Investing in AI。例行提示： 务必收听我们的 AI in NYC podcast，我会和我的联合主持人一起，每周聊聊 AI 新闻并分享我的看法。 也欢迎查看我们的第一篇 SLMs 击败前沿模型的公开案例研究 。在这个用例中，性能提升了 20 个点…
不可驯服者
到了 2026 年年中，投资人版本的“AI 精神错乱”体现为一种绝望：觉得已无物可投，我们应该把所有钱都投进 Anthropic 和 NVIDIA，然后回家。我从未有过这种感觉。过去几个小版本以来，我一直确信这些模型已经比我更聪明；如果按市场价格，我也会很乐意买入 Anthropic 和 NVIDIA；我那些最聪明的朋…
如果苹果的 Siri AI 真如 WWDC 演示中那样出色，苹果有望在消费级 AI 领域占据领先地位，iPhone 也将成为首款真正意义上的 AI 设备
如果单从 AI 的角度来看，Apple 昨天在 WWDC 主题演讲中展示的内容，并没有什么特别具有突破性的地方。事实上，其中很多功能在其他 AI 工具和服务中早已出现——有些甚至早在数年前就已具备。那又怎样？这并不重要。根据我们昨天所看到的一切，Apple 已注定将在 AI 领域胜出——至少从消费者的角度来看是如此…
CISO 已有 AI 安全预算，缺失的一环是控制回路
企业安全负责人向我们讲述了其预算中增长最快的支出项目，以及他们正试图填补的类别空白。 Agent Runtime Governance 是切入点 任何投资人都能告诉你，AI 安全是一个类别，但要判断这一类别中的哪条赛道能够孕育出平台级公司，就必须进一步深入了解买家究竟在寻找什么，以及他们甚至尚未意识到自己需要什么。以下…
AI 建设热潮中的物理接缝
来源 “美股七巨头”2026年的资本开支指引，规模超过阿波罗登月计划、横贯大陆铁路以及州际高速公路系统的总和。 上周，我与 Brexton Pham——Cantor Fitzgerald 计算基础设施全球联席主管——坐下来，谈了谈这轮建设以及他所看到的机会。Brexton 的视角颇为独特，因为他的职责横跨电力、土地和资…
视觉人工智能的下一个前沿是代码：视觉人工智能正从输出走向代码产物
过去几年里，视觉 AI 的评判标准大多围绕其像素表现 。最终生成的图像或视频看起来越好，模型似乎就越优秀。 这很合理。扩散模型先是把文本提示转化为精美图像，随后是视频，再到愈发逼真的世界。最直观的对比对象就是 Photoshop 或相机。 但对于许多与视觉相关的任务——如平面设计、UI 设计或 3D 建模——用户所追?…
整合还是构建？在 AI 原生服务中，时序就是全部
关于 AINS 的一种推介话术大致是这样的： 选择一个分散的专业服务类别，筹集足够资本整合三到四家传统玩家，在其上叠加 AI，十八个月内你就能做出一家 ARR 达到 5000 万美元的企业。 这听起来很利落。这类计划很容易在一屋子按电子表格思考的人当中收获频频点头。 我想说明的是，这种想法大体上是错的， 至少作为起步动…
工业人工智能：席卷重工业的新一轮创新浪潮
制造业等实体产业长期以来一直是能源转型的核心。如今，人工智能正撼动这一领域。以下是值得关注的趋势。 能源转型在很大程度上依赖实体工业。 从太阳能电池板到电动汽车再到电池，每一种被部署的产品（以及每一种进一步为脱碳经济提供动力的产品）都必须经历工业生命周期，从设计走向制造，并在许多情况下迈向自动化。 由于实体工业在能…
人工智能怀疑版图
随着 Michael Burry 1 和 Leopold Aschenbrenner 2 大举做空 AI，加之围绕 GPU 折旧以及“Saaspocalypse”的质疑，金融市场对 AI 的看空程度究竟有多深？ 我们可以观察卖空股票所占的比例，即押注股价将下跌的仓位。 在软件、半导体、新云、数据中心和超大规模云服务商等…
秀出你的机甲：AI 时代招聘中对那种无法伪装的学习能力的测试
“为学习能力而招聘”这句话依然没错，但这种说法本身从来都不是测验：谁都可以这么说。如今变化在于，你终于可以要求对方拿出证据了。现在有一种适用于任何职能的测验，而且它会改变你希望团队里有哪些人。 最近我在一场会议的分组讨论环节上，和一屋子的产品与工程负责人以及几位 CEO 一起讨论同一个问题：当产品经理会写代码、工程师会…
美女与风投
共识资本会奖励熟悉的模板。垂直 AI 赢家必须自行构建 20世纪上半叶，报纸上曾有一种颇受欢迎的游戏：让人们从100张照片中猜出哪些面孔最“美”。读者需要选出六张面孔，然后将他们的选择与所有其他参与者的选择进行比较。如果某位玩家选中的名单里包含最受欢迎的那张脸，他们就能赢得奖品。 英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯对这?…
AI 与杰文斯悖论：为何 AI 的采用会推动分阶段的价格变化，并带来需求增长
AI 的采用分为三个阶段推进，最终带来新进入者和市场扩张。 随着技术逐步落地，最初的优势往往归于既有企业，它们能够借助新技术提升效率并扩大利润空间。我听到不少朋友说：“如果像 Harvey 和 Legora 这样的公司增长这么快，为什么我律师事务所的账单却没有降下来？”如果一名律师能够在极短时间内完成标准化法律工作，这…
美国的开源模型在哪里？
美国的开源模型在哪里？ 在我几乎整个风险投资生涯中，我一直在投资开源公司。我热爱开源企业，认为它们通常对整个生态系统大有裨益，也能够创造巨大的商业价值（不过这并不容易！）。我们已经看到各种类型的开源企业取得成功，比如数据库（Mongo、Clickhouse 等）、数据基础设施（Databricks、Confluent…
AI 是否让风投忘记了基本竞争策略？
为何 Anthropic 和 OpenAI 不可能赢下每一个市场 今天我想谈谈基础竞争策略和 AI。 几天前，Firstmark 的 Matt Turck 在 LinkedIn 上发表了下面这篇帖子。Matt 的风格一向是带点戏谑的 VC 评论，但这一次，他对 VC 们的调侃里却意外地有不少真话。我们在为 Neurom…
AI“大重估”：在私募市场的神话盛行多年之后，公开市场即将要求拿出真凭实据
IPO 窗口正在重新开启，华尔街即将成为全球最大的 AI 估值基准。 SpaceX 正准备上市。Anthropic 已秘密递交 S-1 文件。OpenAI 也在准备自己的申报文件。如果哪怕只有一部分传闻中的估值最终成真，公开市场很快就将不得不消化数万亿美元新增市值——而这些公司迄今为止的定价，主要依赖于私募市场的共识…
在 AI 资金四处涌动的当下，仅有“切身利益绑定”已经不够了，我还要寻找“发自内心的投入”
有句老话说，“创业公司的非流动性”是一种特性，而非缺陷，因为它能让所有人——创始人、团队、投资人——都专注于长期结果。大家有着共同的激励，也都有“切身利益绑定”——无论是汗水换来的权益，还是资本权益。 到了公元 2026 年，这种说法显得古旧而过时。风投机构无论工作做得好不好，都能靠管理费赚得盆满钵满。股权结构表上的每…
为 AI 时代重构开发者技术栈：我们为什么在此时下注？
我们关注的投资方向：为AI时代重建开发者工具栈 我们关注的投资方向：为AI时代重建开发者工具栈AI / ML软件基础设施与安全洞察写 GitHub是为人类编写代码的世界而构建的。那个世界正在迅速终结。 上个月，谷歌宣布其公司内部75%的新代码现在由AI生成。根据2025年Stack Overflow开发者调查，84%的…