好消息：AI将吞噬应用软件
标题：好消息：人工智能将吞噬应用软件 好消息：人工智能将吞噬应用软件。但那些造就伟大软件公司的护城河依然稳固。作者：亚历克斯·伊默曼和圣地亚哥·罗德里格斯。日期：2026年3月2日。标签：美国 | 科技 | 观点 | 文化 | 图表。 软件行业正陷入恐慌。自2026年初以来，公开上市软件公司的ETF下跌了30%，抹去了…
研究洞察
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
"嵌入式"的下一个时代
标题：嵌入式金融的下一个时代 AI从两个维度拓展了嵌入式产品的范围与效能：可提供的产品更多样，能服务的企业更广泛。新公司将应运而生，把握这一动态机遇。 嵌入式金融是将金融服务——如贷款、支付处理或保险——直接整合到非金融网站、应用程序或平台中。在2010年代，一批公司因提供或受益于嵌入式金融服务而崛起。Stripe是?…
为什么快速增长的消费品牌需要垂直化金融操作系统
标题：为何高速增长的消费品牌需要垂直化财务操作系统 为何高速增长的消费品牌需要垂直化财务操作系统 消费品财务操作系统实现风险投资规模潜力所需的四个核心理念 Maveron与Simran Suri 2026年3月5日 在此，我们与您分享Maveron团队内部的深度探讨——包括当下动态与未来趋势、董事会之外的多元视角，以及…
硬件赋能软件与下一代垂直AI
标题：硬件赋能软件与下一代垂直人工智能 我们正步入一个由智能硬件平台驱动的新技术创新时代——这种创新由科技生态系统中多个汇聚因素共同催化，使得这些新兴公司既能实现突破性功能，又能降低成本。 这听起来可能像是一种反主流观点。过去二十年间，风险投资的传统智慧一直青睐纯软件商业模式，因为它们毛利率更高、分销可快速扩展且能锁定…
服务即新软件
标题：服务：新形态的软件 服务：新形态的软件 作者：朱利安·贝克 发布日期：2026年3月5日 下一个万亿美元市值的公司，将是一家伪装成服务公司的软件公司。 每一位正在构建AI工具的创始人都在问同一个问题：当下一代Claude模型让我的产品变成一个功能时，会发生什么？他们的担忧不无道理。如果你销售的是工具，你就在与模型…
成年礼：投机溢价 -> 基本面
是的，这是我让人手绘的。 加密市场的恐惧与贪婪指数跌至史上最低。与此同时，该行业的盈利能力却从未如此强劲。自 2018 年以来，DeFiLlama 统计的由原生加密协议产生的手续费总额达到 748 亿美元。其中近一半——314 亿美元是在 2024 年 1 月至 2025 年 6 月这 18 个月间产生的。 一个行业?…
新闻中的预测市场是一个危险的赌注
为什么像 Kalshi 和 Polymarket 这样的平台如此渴望被视为新闻来源，而不是随意的赌场。 今天在 Decoder，我们来谈谈预测市场，它们正以越来越奇怪、不安乃至可能违法的方式，逐渐融入新闻周期和新闻本身。 我今天的嘉宾是《The Verge》资深记者 Liz Lopatto，她负责我们戏称为“混乱报道”…
深入解析 M4 Apple Neural Engine（第 1 部分）：逆向工程 我们如何绕过 CoreML，直接与硬件对话
关于“我们”的说明： 在本系列中，“我们” 指的是 maderix（人类）和 Claude Opus 4.6（由 Anthropic 提供）作为一对搭档共同工作。逆向工程、基准测试和训练代码是协作开发的——人类直觉引导探索，AI 对数据进行推理并撰写分析。我们认为这种人机协作是一种进行系统研究的新颖且自然的方式：一方作…
Anthropic 与对齐
你不关心政治并不意味着政治不会关心你。 ― Pericles 这不是一篇关于美国对伊朗所发动的行动的文章，但这是一个有用且及时的类比。关于国际法的概念以及谁可能在违反它，可以进行无休止的争论。有些人会认为美国因这些袭击而违反了国际法；也有人会指出，在我有生之年，伊朗通过其公开行动及对恐怖组织的支持，一再违反国际法。 重…
人工智能公司在政府合同中拥有什么权利？
这取决于采购路径、合同类型和合同条款。 Anthropic-五角大楼争端引起了公众的广泛关注，也伴随着大量错误信息。在国防部长皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）向 Anthropic 发出最后通牒 ，要求其允许“不受限制地将其人工智能模型用于‘所有合法目的’”而该公司拒绝后，特朗普总统指示联邦机构停止使用 An…
关于人工智能公司及其军事使用政策的几点观察
我在 OpenAI 领导地缘政治团队约三年，之后又加入了另外两个团队，最终在 2025 年 6 月决定离职。我是一名研究员，经常被召来就军事使用政策提供“反馈”。 关于 Anthropic 与国防部（Department of War）之间的情况已有大量优质分析。但被大多忽视的是，这个故事也反映出公众对人工智能公司以及…
Infinite Healthcare 价值几何？
美国 | 科技 | 观点 | 文化 | 图表 医疗保健是少数几个把使用量上升视为失败的行业之一。这样的框架是错误的。 人们希望健康，而能方便地帮助他们获得并保持健康的服务需求几乎是无限的。但医疗服务的提供一直受限于临床人员的成本和可用性；即便财务激励完全对齐，也无法解决这个问题。 人工智能缓解了这一制约。该技术大幅扩展…
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Agentic Commerce 的新轨道
我们正处在商品与服务被发现、考虑和购买方式发生震荡性转变的初期。 每一次商业的重大转变都是从同样的方式开始的：行为发生了变化，而现有的基础设施尚无法完全支持这种变化。 在2000年代初期，当消费者开始大量在线购物时，互联网不仅需要商店，还需要将购物旅程端到端连接起来的“轨道”。新公司应运而生，解决了三个基本问题： 发现…
服务不会变成软件
目前风投界越来越一致地认为，AI 正在把服务型企业转变为软件型企业，以至于服务公司现在被视为可以得到风险投资支持的对象，这是以往从未有过的。几年前，几家知名风投公司将其描述为一个价值 4.6 万亿美元的“服务即软件”机会。General Catalyst 出资 15 亿美元收购并通过 AI 赋能法律、IT、会计等服务公…
人工智能下一个万亿美元前沿：记忆
限制因素不再是芯片能执行多少运算，而是数据在这些计算单元之间传输的速度——以及这样做的能耗有多高。 在大多数现代计算中，性能随计算能力而提升。 我们从以 CPU 为主的系统转向 GPU 加速。我们优化了算术吞吐量。我们统计浮点运算次数（FLOPs）。我们构建更大的集群，并假定瓶颈仍然是数学运算。 那个时代正在结束。 人…
集市里的游客：为什么代理商需要 B2B 支付——以及为何稳定币会先行
作为游客走进集市，你会看到一场奇观：人群熙攘，到处盯着商品，比较货物，试吃样品，和每个摊主讨价还价，交换硬币。 看起来像是一次性的买卖——每次互动都是一场小小的谈判，信任由手中的现金来维系，或通过刷卡来交换价值。 但这并不是集市上大多数生意的运作方式。仔细看：大多数人是本地人，带着目的走向自己常去的商贩。餐馆老板拜访他…
分子机器：人工智能如何重写药物发现的经济学
在人工智能工具的众多应用场景中，药物发现领域堪称最佳之一。人工智能将以多种方式加速药物开发，从而拯救无数生命。 在所有药物发现工作的根本是科学家，他们试图设计能够以精确且可预测的方式与靶蛋白相互作用的分子。对于人工智能工具来说，这一领域是少有的试验场——在很短的时间内生成数十亿种分子与生物场景并模拟它们的相互作用的能?…
10 张图表：洞察世界如何变化
从肽类到预测市场，从人工智能应用到风险投资二级市场 10 张图描绘世界如何变化 又到了：又一篇“10 张图”系列文章的时间。 我尽量每季度做一次，但这次已经拖延了： 我们上一次发布是在十月 。这是我们的第 11 篇（！），你知道规矩：我是视觉学习者，图表有助于我处理信息。图表也是展示世界如何变化的高效方式。 我们将讨论…
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