本周图表：垂直 SaaS，咆哮！
LLM 留存与使用；开源崛起；MoltBot 的二阶效应；关于资本支出、研发与生产力 美国 | 科技 | 观点 | 文化 | 图表 今日发布， 安妮·诺伊伯格在华尔街日报：人工智能可以帮助防御网络攻击 垂直 SaaS，咆哮！ 首先，稍微回到当下的热门话题 — 垂直 SaaS。Hebbia 的首席执行官兼创始人 Geor…
研究洞察
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
固态硬盘/内存清算
SSD / 内存的清算 内存类股票最近占据了主导地位。如果早期的 AI“交易”是算力，那么现在的交易就是内存！在过去一年里： SK Hynix 股价上涨超过 300% 三星上涨超过200% Kioxia 上涨约 1,000% SanDisk 上涨超过 1,200% 美光上涨超过300% Western Digital…
重建美国工厂的思维转变：埃琳·Price-Wright 在 2026 年陶伯全球运营会议的主题演讲
| 美国 | 科技 | 观点 | 文化 | 图表 | 这篇主题演讲由 Erin Price-Wright 于 2 月 5 日在密歇根大学罗斯商学院举办的 2026 年 Tauber 全球运营会议上发表。 非常感谢你们邀请我。我今天要和大家谈谈人工智能，特别是如何用人工智能来建设和运营工厂，这是我们 a16z 的 Ame…
深度解析：机器如何逐渐成为比人类更优秀的投资者
如今，公开和私有信息都会被瞬间定价。因此，那些依赖对新闻作出反应、阅读文件或“持有观点”的策略，正被迫参与一场其有效期极短的博弈…… 人类无法在当今现代市场中占得先机。 在历史的大部分时期，投资依赖的是人际关系、判断力和时机。关键在于你认识谁、你信仰什么，以及你是否有信念去采取行动。在信息稀缺、市场反应较慢的时代，这种…
关税减半，疑问倍增
今天最高法院裁定推翻特朗普政府根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税——这是一个重大的宪法时刻。最高法院以 6 比 3 的裁决，由首席大法官罗伯茨及多数意见认为，征税权属于国会，而非行政部门。但在任何人急于调整策略之前，有必要冷静审视这项裁决实际改变了什么、又没有改变什么。 对风险投资生态而言，这一?…
引领范式转变
我儿子平时在 YouTube 和 Netflix 上消磨业余时间，最近问我为什么 Blockbuster 会消失。对他来说，开车去某处租电影，然后第二天再开车回来归还，听起来几乎像小说。我努力解释在过道间徘徊的乐趣、偶然发现意外佳片的惊喜，以及周五晚上的仪式感。他沉默了一会儿，说：“为了看点东西，做那么多事也太麻烦了…
宏观思维与微观思维
人工智能发展的步伐让人感到宏大。但那些专注于微小细节的人，正处于构建下一代风险规模公司时代的有利位置。 2026 年正成为近年科技史上最具影响力的年份之一。随着 Claude Cowork 推出插件及其他相关进展，上市的“传统”SaaS 公司股价急剧下跌，有人将此称为 SaaSpocalypse。 来自科技界各个角落的…
现在就抛弃一切旧观念！
我花了15年以上时间培养模式识别能力。作为风险投资人，这本该是工作：发现模式、构建思维框架、部署它们、随着世界变化调整框架、重复。但尤其是从今年年初以来，随着我们内部和投资组合创始人的对话展开，我越来越确信：我需要现在就把几乎所有已知的东西都“去学习”！ 并不是因为这些年积累的教训是错的。它们很可能非常宝贵。但那是针对…
创始人的领导力读书指南：每位初创公司 CEO 都该读的五本领导力书籍
创业门槛显然提高了。我们正处在以 AI 为原生的产品时代，对品类领导地位的要求不断增加，同时人们期望惊人的增长速度。要达到这一标准，需要真正的技术和敏锐的市场洞察力。 但要打造一家伟大的公司——一家持久的公司——我认为归根结底仍取决于领导力。 尽管指标和产品策略会演变，人们协同工作的基本方式却始终如一。早在我扩展 Gi…
将云计算经验应用于人工智能
或许不足为奇，我目前最关注的问题（至少是投资方面的）都围绕着人工智能。 人工智能被切断中间环节的风险有多大？人工智能将如何影响公司的商业模式？这家公司在人工智能领域有没有护城河？ 有一次我在播客里听到摩根·豪泽尔说，要理解一个周期，最好的办法是回过头去读一下之前那些周期的头条。能源基础设施看起来很像铁路建设，数据中心可…
废止新闻稿：驱除企业传播往昔的幽灵
顺便说一句，你现在可以在此处获取我们关于实用新闻的报道——热门话题、事实核查、趋势、行业动态；我们会在每周的这份通讯中继续为你带来最新消息。 新闻稿是科技传播中的拉斯普京：它们就是死不掉。新闻稿曾经必不可少，但早已不再有用。 当我在2000年代初作为公关实习生开始职业生涯时，学到的第一件事之一就是如何撰写新闻稿。任何有…
每位新创业者都应跟踪的三项指标：在头12–18个月，专注于价值交付，而非虚荣仪表盘
获得首批付费客户是一个重要时刻。它让人感觉被验证、充满干劲……说实话，也有点让人不知所措。 你不再只是做产品，而是在经营一门生意。对于以产品为导向的团队，这种转变带来了一个经典的矛盾： 我们知道应该追踪指标，但我们没有时间追踪所有东西，也不确定哪些才是真正重要的。 好消息是：大多数早期公司在过早阶段往往试图跟踪过多指标…
软件已死——软件万岁 ：“SaaSmageddon”、垂直人工智能与氛围编码谬论
在短短三周内，Anthropic 推出了 Cowork、用于法律审查的 Claude 和用于 Excel 的 Claude。随后，软件类股暴跌，创下该类别在非衰退期内 12 个月最大回撤，为 30 多年来最大（下跌 34%，市值较峰值蒸发近 2 万亿美元）。1 汤森路透遭遇了其有史以来最糟糕的交易日——触发原因并非竞争…
我们即将失去学徒层
为什么人工智能应成为初级人才的培养者，而非处置者 一件令人不安的事情正在发生。 一方面，创始人和高管们在低声（或许并不低声）议论：“我们还需要大三学生吗？” 另一方面，大学仍像2012年一样培养他们。（2012–2025年间，美国人口增长约9%；同期授予的本科生学位约增长17%。） 而在中间，是人工智能。 不是作为一个…
以 SaaS 为模型的软件：软件将更庞大、更复杂且利润率更低
上周我写了关于公开市场上大型 SaaS 抛售以及这对纯应用软件公司可能意味着的厄运 。我核心的观点是，AI 削弱了软件业务的三大历史支柱： 零边际复制成本（相同代码、无限用户）。推理引入了真实的销售成本（CoGS）。 非易逝价值（软件不像媒体那样折旧，因此你可以跨时间持续销售）。随着工具进步更快，寿命变短。 高转换成本…
三分之一、三分之一、令人惊讶的第三部分
在风险投资史上首次，三种不同渠道大致平分了流动性负担。 十年前，二级市场几乎未被重视。2015年它们仅占退出价值的大约3%。如今它们占比为31%：过去十二个月接近950亿美元。 这一转变在 2021 年 IPO 热潮后加速。当公开市场在 2022 年关闭大门时，投资者寻找替代路径。二级市场吸收了本会流向传统退出的需?…
摆脱 TAM 陷阱
关于市场规模的不同思考方式 投资者经常因 TAM（可寻址市场）过小而放弃公司。情况有时是这样的：一位投资者遇到他们看重的创始人，产品很强，团队有能力执行，但由于认定的 TAM 太小，他们选择放弃。考虑到风险投资的回报数学要求需要巨大的结果，这种做法是可以理解的，但这种逻辑存在盲点。它假定市场是固定的，而风险投资中一些?…
智能时代的权力
智能时代的权力 市场上更令人费解的异常之一是 Stripe 与 Adyen 之间的估值差距。这两家支付公司处理的总支付量相近。Stripe 增长更快。Adyen 报告显示其利润率和现金转化率都非常出色。据报道称 ，Stripe 在私有市场以 1400 亿美元的估值进行要约收购。Adyen 在公开市场的估值为 340 亿…
继续向下浏览，自动加载更多内容。