独角兽企业上市情况其实是一种预测市场，这份榜单其实就是一种评分表
在初创企业领域，大多数人都在关注未来。哪些趋势与新技术将会起到关键作用？哪位创始人能引领下一个十年？一家初创企业是会成长为独角兽、十角兽，还是成为《Acquired》播客中的案例呢？ 我们还有另一个疑问：在交易完成、收益实现之后，真正的成功究竟是什么样子？ 为了解答这一问题，我们整理出了价值最高的 500 起初创企业?…
研究洞察
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
目光清澈，技术全面，岂会失败？
Vertical AI 的创始人何时应该拥有某层技术、获取其访问权，或将其商品化 在经历了十年以轻资产模式获得成功的风险投资企业之后，垂直整合再度成为主流趋势。 其论点如下：人工智能正在使越来越多的软件变成标准化产品，而专有数据、使用场景、现实世界的反馈、信任度以及产品分发渠道则成为仅存的稀缺资源。正因如此，垂直整合型…
没人会买你的股票
“为退出而祈祷”这一梗准确反映了风险投资领域的被动态度。不过，要创造流动性，投资者们很快就必须采取一种旧有的、而非新的流动性概念模式，主动去创造流动性。 SpaceX 的 IPO 以及即将在上市的 OpenAI 和 Anthropic 所带来的巨额流动性，掩盖了一个令人不安的事实：即便是目前业内最优秀的风险投资机构，也…
同一颗大脑
知道得更多也没用。我早就会知道了。 上世纪九十年代末，我们四人共同创办了一家电子邮件营销公司，并在互联网泡沫达到顶峰之前成功将其卖掉。被收购后，我们的生活其实并没有发生太大变化——我们依然按照创业时的方式管理自己的业务部门，而母公司也几乎没人关注我们。随后纳斯达克指数持续下跌，我们的营收开始变得重要起来，成本问题也逐渐…
胸背带成了新的战场
简而言之：包裹在模型之外的胸背带式软件正逐渐成为关键的战略资产。它决定了哪些数据会被输入、哪些数据会被记录，以及哪些数据会用于训练下一代模型。 SaaS 时代打破了以往的惯例：企业首次将数据存储在供应商的云端，而非自建的服务器中。这一持续了 20 年的趋势在人工智能领域还会继续存在吗？这是个发人深省的问题，也是当前人们…
有史以来最具人文关怀的技术
大多数人并不是在试图节省时间，而是在试图消磨时间。 美国 | 科技 | 观点 | 文化 | 数据图表 当人们亲手创造事物时，他们会更加快乐。邻居自己制作的桌子，比他从 West Elm 订购的还要好。孩子们通常在午饭时间就会丢弃那些昂贵的玩具，然后花一整周的时间用包装盒来建造地下的堡垒。我们自己也很清楚这一点，但却常常…
任务经济（Task Economy）——数据将成为下一个万亿美元级赛道
Token（Token）经济 今天，当我们谈论 AI 时，Token 已经成为“王者”。 更准确地说，推理（Inference）Token 已经成为衡量 AI 生态增长最重要的指标。 上市公司会公布每月处理了多少 Token 来展示 AI 业务增长；分析师会根据各家模型产生的 Token 数量比较模型的发展情况；企业管…
人工智能驱动的服务领域投资机遇
目前，借助 AI 的技术服务或许是人工智能领域最具吸引力的应用层投资机会。以下是我用来对各类服务进行评估的 8 项评分标准，同时也指出了那些仍处于“蓝海”状态的领域。 在过去的几个月里，我一直在研究一个论点：为何基于 AI 的服务可能是人工智能领域最具吸引力的应用层机遇，为何有些新入局者仍无法实现具备风险投资规模效应的…
AI 封装工具已过时：早期初创企业实现垂直化发展的三种路径
垂直化发展已不再是处于成长阶段企业的策略。 处于种子阶段的初创公司向我们展示着那些全面且高度整合的商业规划。这些规划与打造特斯拉和 SpaceX 时所使用的类似，但它们是为高价值行业、小型团队以及以人工智能为核心的技术理念而设计的。 这种思维模式贯穿多个领域：不仅是为律师设计的人工智能工具，还有以人工智能为核心竞争力的…
AI 领域的新空白
随着人工智能第一波浪潮的消退，有哪些新的机遇正在出现？ 周日快乐，欢迎收看《AI 投资》栏目！千万别错过 Zo Computer 的 Ben Guo 带来的最新一期《纽约 AI 展会》报道——那是一种基于 AI 的云服务，能够帮助你构建并托管各类应用。我们发布的 Tokenmining 新闻简报也会不断更新，其中每周都…
边缘数据
许多最为关键的数据集，正是那些我们长期以来一直无法获取或解读的。 互联网上的价值在很大程度上是通过不断随规模扩大而强化的数据循环来实现的。某个产品或平台首先收集数据，这些数据让产品性能更优，而更优质的产品又获得了收集更多数据的资格。这种自我提升的循环存在于大多数具有持久生命力的软件企业背后，自 2015 年安迪首次阐述…
大家都在关注错误的评估标准
为何开源与封闭式模型之间的差距即将进一步拉大，以及这对你原以为属于自己的数据意味着什么。 试想这样一幅场景：晚上 11 点，一位前高盛分析师坐在家中的厨房桌旁，笔记本电脑摊开着，正在逐一处理着一叠份表格。她并非在撰写商业计划书或杠杆收购模型，而是在细致地记录自己处理这类任务时的思考过程——那些需要判断的环节、可以采用的…
最被低估的代币类型
有些代币被设计为可用于消费。 在我们的代币分类体系中，我们介绍了七种类型的代币，包括网络代币、收藏类代币以及迷因币。其中，研究最少且最被忽视的类型就是游戏厅代币——这种代币在特定的软件或产品生态系统中具有相对稳定的价值，通常由发行方（如企业）负责管理。 从本质上讲，街机代币就是基于区块链的、与人们早已熟悉的各类资产相对…
判断力模糊 7.10.26 – 掌控自己的体重
掌握自己的模型权重 上周，亚历克斯·卡普在 CNBC 上做了一个相当激烈的节目，谈到了许多话题（其中很多都是对大型 AI 实验室的批评）。今天我想重点讨论的是他提到的“拥有自己的模型权重”这一概念。简而言之：企业应该“拥有”自己的模型，还是选择租用（即从大型实验室购买）？拥有自己的模型权重能够让企业获得更大的控制权、更…
技术正在全球化，资金却滞后
我的旅行见闻：西班牙、法国与德国篇。 图片来自 Unsplash 上的 OhTilly 最初发表于我的《福布斯》专栏。 在柏林举行的 SuperReturn 活动即将结束之际，SpaceX 推出了有史以来规模最大的首次公开募股，以接近 1.75 万亿美元的估值筹集了 750 亿美元，其企业价值后来更是上升到了 2 万亿…
模特狂热
边界依然重要。但能否达到足够好的标准，才将决定市场走向。 在人工智能领域，这 48 小时可谓极为热闹：我们看到了价格低得惊人的 Grok，还有字节跳动推出的处于前沿水平的图像模型；OpenAI 也发布了全新的语音技术架构，Meta 则试图重新加入智能代理模型领域的竞争，与此同时，GPT-5.6 系列终于正式面世。 并非…
哪些垂直行业巨头能在人工智能的冲击下生存下来？
与 Cloudbeds 的创始人兼首席执行官亚当·哈里斯一同探讨。 亚当·哈里斯是酒店管理平台 Cloudbeds 的联合创始人兼首席执行官。该平台业务覆盖 157 个市场，年度交易额超过 200 亿美元，每日登录用户达 55 万。在近 14 年的时间里，哈里斯将原本由九个相互独立的系统构成的杂乱架构逐步整合，打造出了…
100 亿美元级的 FDE 热潮
简而言之：各类 AI 公司在 12 个月内已投入 97.5 亿美元用于组建专门负责部署工作的工程团队。本文分析了三种不同的组织架构模式、相关人才配置的考量因素，以及这类部署团队究竟能构成竞争壁垒还是只会成为增加企业成本的障碍。 在过去的 12 个月内，各类 AI 公司已投入 97.5 亿美元用于建设前沿部署工程团队。这…
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