RecodeX 10月26日至11月1日投融资周报：121起有效事件，具身智能吸金，硬科技替代与AI代理升温

作者：RecodeX 资深投融资分析总编
时间范围：新加坡时间 10月26日至11月1日

统计摘要：本周有效融资事件121起；其中73起披露可解析金额，合计约28.1亿美元。另有14起为“数亿元”等模糊披露、34起完全未披露，均不计入总额。上述金额为多币种按近似汇率折算，人民币按7.2折算后的可比口径。

第一章：资本从模型层转向物理世界、能源与推理工作流

本周一级市场没有出现单笔十亿美元级的巨型融资，但资金集中度却比表面数字更值得关注。在121起有效事件中，可解析金额合计约28.1亿美元，机器人、气候科技、硬件芯片和生物科技各有一笔交易进入金额顶端。资本正在从过去两年高度集中的大模型叙事中抽身，把更多筹码压向具身智能、动力电池、存算一体芯片和临床阶段生物科技。这并不意味着AI降温，而是AI作为底层能力，开始被拆解到机器人、金融、医疗和制造等更具收入闭环的场景里。

从赛道数量看，AI人工智能仍以32起、占26.4%位居第一，但单笔规模并不突出。相比之下，机器人赛道只有8起、占6.6%，却在金额Top10中占据三席：Bedrock Robotics的6亿美元C轮、新石器的4亿美元E轮、Foundry Robotics的1亿美元A轮。数量与金额的背离，说明资本对“会动的资产”和“能进工地的机器人”给出了远高于纯软件叙事的估值耐心。

轮次结构同样传递出早期仍然活跃的信号。种子轮/天使轮41起、占33.9%，A轮及延伸25起、占20.7%，说明一级市场依然愿意在早期下注；同时战略投资13起、占10.7%，产业资本的存在感明显增强。欣旺达动力科技股份有限公司获得17亿元人民币战略投资、小米增资持股5.34%，就是产业资本以供应链安全为优先项的典型样本。

总体来看，本周资本流向的深层逻辑可以概括为：从“投模型”转向“投物理资产、投能源供应链、投可验证收入”。大额交易不再由AI独角兽垄断，而是被机器人、气候科技、硬件芯片和生物科技共同瓜分。

本周行业赛道分布

本周融资轮次分布

代表性大额交易

第二章：机器人、航天与国防：大额资金涌向“会动的资产”

机器人赛道的数量并不算多，本周8起、占6.6%，但资本密度极高。Bedrock Robotics以6亿美元C轮成为本周最高单笔融资，其自主挖掘机已经进入商业工地，目标是填补建筑行业日益严重的劳动力缺口。新石器以4亿美元E轮继续推进无人配送，但故事已经从卖设备转向运力服务，资本愿意为盈利模型买单，而不是为硬件参数买单。Foundry Robotics则以1亿美元A轮切入物理AI柔性装配，面向国防制造产能。

商业航天3起、占2.5%，国防科技1起、占0.8%，数量虽然不大，但与机器人共同构成了一条“硬载体+场景闭环”的投资线索。资本不再单纯奖励技术演示，而是看客户、订单、产能和劳动力替代的确定性。具身智能融资的刻度，正在从“实验室demo”迁移到“工地、仓库、国防制造”的现场验证。

这种迁移带来的一个直接结果是，机器人公司的融资轮次和金额开始拉开差距。头部公司可以单轮拿到数亿美元，而早期公司则更多集中在A轮前后。资本不是均匀撒向赛道，而是迅速向已经跑通场景的团队集中。

第三章：AI人工智能：数量优势仍在，资金转向代理与工作流治理

AI人工智能本周32起、占26.4%，仍然是数量最多的赛道，但大额交易缺席。Wabi以5500万美元融资、轮次未披露，深圳超球面科技有限公司以数亿元天使轮入局，Circuit Mind获得2500万美元。这些案例的共同点，不是继续追逐单体大模型参数，而是转向推理成本、组合式Scaling和垂直工作流。

深圳超球面科技有限公司的天使轮融资，明确提到“组合式Scaling绕开单体大模型算力成本”。这说明在算力约束和推理成本压力下，资本开始押注更务实的架构路线。与此同时，AI代理的身份权限与工作流治理成为新焦点。过去AI叙事集中在生成能力，现在则更多落向账户层、客服层、培训层等能够被企业直接采购的场景。

AI并没有从资本版图中退场，而是从舞台中央的独角戏，变成了多赛道共同使用的底层设施。它的数量优势仍然存在，但资本对AI公司的要求，已经从“模型能力”转向“能否嵌入工作流并降低真实成本”。

第四章：硬科技与气候科技：国产替代进入供应链绑定阶段

硬件/芯片7起、占5.8%，前沿科技4起、占3.3%，气候科技4起、占3.3%。数量虽然不占优，但资金集中度不容忽视。杭州微纳核芯电子科技有限公司完成超过10亿元人民币C2轮融资，约1.39亿美元，方向是存算一体推理芯片，强调端云协同降低Token成本。成都中科卓尔智能科技集团有限公司以数亿元B+轮推进石英掩模版量产，补的是半导体全链条自主中的关键一环。

上海量晶万维科技有限公司以数亿元累计融资卡位高温超导带材，押注核聚变采购窗口。澜昆微电子累计数亿元融资，则代表光I/O方向仍在持续吸金。这些公司都没有消费互联网式的爆发增长，但它们的共同点是：一旦进入供应链，替换成本极高，产业卡位价值远大于短期收入。

气候科技的欣旺达动力科技股份有限公司，以17亿元人民币战略投资、约2.36亿美元，成为本周最具产业信号意义的交易之一。小米增资持股5.34%，本质上是绑定动力电池供应链。这不再是财务投资，而是产业资本在能源供给不确定性下的防御性布局。硬科技国产替代，正在从单点芯片延伸到掩模版、超导带材、光I/O和动力电池，进入全链条自主阶段。

第五章：医疗与生物科技：脑机接口临床化，私募大资金押罕见病

医疗健康本周13起、占10.7%，生物科技5起、占4.1%。脑虎科技以7亿元人民币B轮融资、约0.97亿美元，推动脑机接口从临床走向量产。脑机接口的硬件路径正在逐步收敛，但算法迁移仍是决定临床效果的关键变量，资本愿意在这一阶段进入，说明风险偏好并不低。

生物科技方面，Dren Bio以3.5亿美元、轮次未披露，成为本周生物科技最大单笔融资，方向是CD94抗体攻击罕见血液肿瘤。StimCardio完成3000万美元A轮，Ozlo完成2200万美元B轮。生物科技融资呈现出明显的两极：高风险、高回报的临床资产获得大额私募，而更接近临床AI和消费医疗的项目则以A/B轮小额推进。医疗和生物科技没有出现普遍性回暖，而是结构性升温。

第六章：金融科技、SaaS与消费：AI代理落进账户层与客服层

金融科技14起、占11.6%，企业SaaS10起、占8.3%，消费品牌11起、占9.1%。金融科技方面，Nevis以7000万美元B轮融资，明确用AI代理补理财顾问缺口，服务退休需求；PhotonPay获得4000万美元C轮；Slingshot获得2700万美元种子轮，稳定币清算方向受到关注。金融科技正在从支付通道转向账户层、清算层和AI承保层。

企业SaaS中，成都嗖付科技有限公司以3.6亿元人民币天使轮、约0.50亿美元，进入金额Top10，方向是智能客服SaaS打通广告转化归因。Bites获得4000万美元A轮，Braid获得3800万美元A轮。SaaS的资本落点，已经不再是通用办公，而是AI客服、培训、连接层等能够直接改善转化的工具。消费品牌则以Matiks 1000万美元Pre-A、AniBiz 600万美元、Offe 300万美元为代表，小额定投居多，IP与健康消费受到关注，但尚未形成大额资本回流。

最后一章：本周资本信号——早期活跃与头部集中并存

从轮次结构看，种子轮/天使轮41起、占33.9%，A轮及延伸25起、占20.7%，显示早期投资仍然活跃。B轮及延伸7起、占5.8%，C轮及延伸6起、占5.0%，D轮及以后2起、占1.7%，中后期项目数量有限。战略投资13起、占10.7%，未披露/其他23起、占19.0%。资本没有完全收缩，而是在早期广泛试错，同时在中后期向少数强落地项目集中。

资金集中度是本周最清晰的信号。金额Top10中，机器人、硬件芯片、气候科技和生物科技占据多席，AI虽然数量第一，却未能在头部交易中形成单点统治。资本正在从“投模型”转向“投物理资产、能源供应链和可验证收入”。这并不意味着风险偏好收缩，而是估值锚从叙事转向现金流和产业卡位。对于下一阶段，能否在真实场景中跑通成本结构，将比技术故事更能决定融资能力。

附录：10月26日至11月1日有效融资项目全清单

统计口径说明：仅统计发布于2026年10月26日至11月1日期间的RecodeX 原创融资报道所对应的 IPO 前一级市场融资事件；排除收购并购、二级股权交易、上市公司再融资、基金募集与纯债务融资。可解析融资总额为程序自动解析口径：多币种按近似汇率折算为美元（人民币按 7.2 折算），「数亿元」等模糊披露与未披露金额事件不计入总额。本文为自动生成草稿，发布前经人工核校。

——RecodeX 极客视点

2026.11.02