货币走向消亡的三种途径，以及为什么我认为美元会是下一个
💡 文章信息：作者：Abhishek Singh (VC @ Riverwalk) | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 历史上的主权法币消亡不外乎三大根源：过度增发导致的恶性通胀、国家信用的彻底破产以及国际结算话语权的丧失。 美国高达 34 万亿美金且仍在狂飙的国债赤字，正在从根本上侵蚀全球对美元这一“无风险资产”的…
商业洞察
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
AI 原生服务中稍纵即逝的泡沫利润率
💡 文章信息：作者：Rick Zullo (GP @ Equal) | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 许多市面上打着“AI 原生高毛利”旗号的 SaaS 初创公司，其实际利润率极其脆弱且易碎。 在底层由于极度依赖 OpenAI 等巨头昂贵且不透明的 API 接口费，这些应用实际上只相当于在做简单的“中介套壳差价”业…
要想争取核心支持者，先清晰告知他们将获得什么利益
💡 文章信息：作者：Youssef Kalad (VC @ AlleyCorp) | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 在企业内部强推任何新技术变革（如引入 AI 代理工作流替代人工作业）都会面临员工隐性且顽固的集体抵抗。 传统的自上而下行政命令往往收效甚微，甚至激化矛盾；真正的秘诀是重塑沟通视角，用“告知他们能获得?…
如何用 AI 高效撰写高质量的月度投资人汇报
💡 文章信息：作者：Mandy Cole (Partner @ Stage 2) | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 为投资人撰写清晰、详实且充满商业反思的月度汇报（Investor Updates）是创业公司的优秀运营标准，但往往极其消耗时间。 合理配置 AI 的 prompt 并将企业财务、GTM 漏斗、关键雇员…
AI 正在如何重塑财富管理与私人银行业务
💡 文章信息：作者：QED Team | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 财富管理与私人银行在过去长期是一门人工重度堆叠、依靠高昂理财经理维护客户人际关系的传统慢活。 AI 代理人通过高频的客户聊天偏好分析、智能税务和交叉市场套利捕捉，能提供媲美顶级私银的精细化管家式服务。 这让资产管理的门槛发生结构性下移，使普通大…
一级私募市场正成为金融科技（Fintech）的真实风向标
💡 文章信息：作者：Alex Lazarow (MP @ Fluent) | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 随着全球地缘政治不确定性增加和美股上市审核变难，大量优质金融科技独角兽长期滞留在私有化状态。 传统的公开交易金融科技股指（如 KFTX）主要由传统大型老机构主导，早已无法真实反映金融科技的底层创新热度。 真正…
保险行业中“直接面向消费者（DTC）”模式的核心优势
💡 文章信息：作者：Amias Gerety (GP @ QED) | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 传统的保险行业严重依赖庞大的第三方代理商和中介网络，导致获客费用极高且数据存在黑箱。 DTC（直接面向消费者）数字化通道不仅能省去巨额的中介提成，更能获取未失真的一手用户实时行为数据。 基于这些精准的数据，险企能够…
智能体商业（Agentic Commerce）：委托型买方的崛起
💡 文章信息：作者：Bessemer Team | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 未来的互联网流量将不再是由人类直接点击访问，而是大量的 AI 代理（Agents）作为用户的“受托买方”直接交易。 AI 代理人不仅在购物中替人类货比三家，还将彻底改写电商 SEO 流量分发、营销推广与客户决策漏斗。 这会催生一整套全…
是“AI 埃森哲”，而非“埃森哲的 AI”
💡 文章信息：作者：Yoni Rechtman (Partner @ Slow) | 英文原文：点击阅读 💡 核心论点 AI 正式步入长达一代人的“部署期”，而系统集成与业务工作流定制是企业落地的最大刚需。 传统靠廉价人头赚差价的 IT 咨询服务外包商（Accenture for AI）效率低下、毛利率低，无法有效扩展…
你必须相信什么？—— 作者：Kyle Harrison
构建风险与回报的心智模型 Source: https://investing101.substack.com/p/what-do-you-have-to-believe Kyle Harrison有一个常见的钟形曲线梗图广为流传。当大多数平庸之辈为复杂性而哀嚎时，处于光谱两端的傻瓜和大师却围绕共同的简单性团结在一起。今…
Epistula #14: 时机的傲慢 — Deciens Capital
为什么对未来判断正确，并不足以从中获利。 Source: https://deciens.com/press-and-insights/epistula-14-the-hubris-of-timing 时机是投资中最关键的要素之一。任何投资、任何投资组合，都可能因绝佳或糟糕的时机而成功或失败。即便是那些看似平凡、很大程…
当你的VC离职时，创始人就完蛋了吗？
五月快乐！URL快乐！本期链接涵盖VC离职、父亲角色、小企业政策、员工股权以及AI养老护理。 来源：https://hunterwalk.medium.com/when-your-vc-quits-is-the-founder-screwed-fef72385af18 Hunter Walk 发布于 2026-05-0…
如何为价外种子轮投资定价
在种子轮阶段，你同时评估两件独立的事情：(1) 这是否是一个真正的业务，有通往真实成果的路径；(2) 鉴于未来十年看起来如此疯狂，这件事变成今天没人能想象的事物的概率有多大。 来源：https://snailmail.slow.co/p/how-to-price-out-of-the-money-seed-invest…
种子轮VC：何时使用AI，何时依赖你的蜘蛛感应 | Founder Collective
Source: https://foundercollective.com/blog/seed-vc-when-to-use-ai-and-when-to-use-your-spidey-sense/ 本文内容 我最好的思考往往发生在淋浴时或去地铁的路上，而不是在屏幕前。当然也不是在打开AI工具之前或之后。 在屏幕前…
《壮志凌云》教会我如何做创始人
来源：https://www.airsugar.com/p/what-top-gun-taught-me-about-being 布莱恩·舒格 "我感觉到了……对速度的渴望。"——马弗里克和古斯，《壮志凌云》（1986） 明晚，我将自十二岁以来第一次在大银幕上观看《壮志凌云》。2026年5月13日，几乎整整四十年。派拉…
硬件赋能软件的理由 - 作者：Jamie Tomalin
VC 的自我安慰 Source: https://justnavelgazing.substack.com/p/the-case-for-hardware-enabled-software 护城河风波 在 AI 不确定性下，SaaS 的估值倍数被压缩，侵蚀了终端价值。目前上市 SaaS 公司的中位数交易价格为 3 倍…
护城河是给城堡用的：为什么 AI 初创公司应该追求持久性，而非防御力
作者：Ryan Wexler (SignalFire) | 来源：SandHill.io #283 在 LLM 时代，护城河往往是幻觉。真正重要的问题是：你所构建的这一层技术栈，10 年后还会存在吗？ 风险投资界对"护城河"的执念，迫使创始人陷入了一种特殊的表演性剧场。 在路演会上，VC 们总是不可避免地问创始人："是…
追逐黑羊 (Chasing Black Sheep)
作者：Akshay Mehra (Amplify / Hummingbird) | 来源：SandHill.io #283 革命、反身性与人才稀释。 早期投资者没有奢侈去像创始人那样了解一家公司。创始人沉浸在细节中，痴迷于他们的“孩子”，而投资者花在思考单一公司上的时间只是零头。但这种约束赋予了投资者广度：跨越领域和地…
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