Brex 与傲慢筹资的利与弊
Capital One 刚刚宣布以 51.5 亿美元收购 Brex。这是在不到十年时间里，作为类别创造者实现的令人难以置信的、位列前 0.1% 的“退出”，创造了巨大的财富和机遇。一次巨大的胜利。 但同时……也不到 Brex 在 2022 年 10 月 123 亿美元估值的一半。 有人会在意吗？许多人把这看作是对抗 R…
商业洞察
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
现实不会谈判：追求现实，而非认可
2020 年 1 月，在拉斯维加斯的 CES 展上，杰弗里·卡岑伯格成为全场焦点。他在那里推介 Quibi——他那项大胆的 17.5 亿美元赌注，旨在用十分钟的视频“快餐式”内容革新移动端娱乐。但他能明显感受到来自科技记者和二十出头年轻观众的怀疑情绪。 他在推介中途停下，说了一句只有在你确信自己对世界运作方式判断正确时…
你未曾出席的那些房间：为什么你的下一次重大机会可能与表演无关
我每年在斯坦福与人合教一门面向大一和大二学生的商业基础课。每年都会有人以不同方式问我同样的问题——下课后、与前受指导学生的咖啡会面中、来自有志成为风投人的私信里。 你是怎么走到这一步的？ 你是如何从马里兰州克拉克斯维尔的一座农舍，走到 Grubhub 的早期团队的？你是如何被选中去在硅谷搭建 Techstars 孵化器…
忠诚在科技界已死：寻找传教士，而不是雇佣兵
六个月前，你加入了一家人工智能初创公司。接受了减薪。把家人搬到了旧金山。告诉父母这次真的是那次。 上周，Slack 弹出一条信息。“好消息。”你的 CEO 要加盟 Microsoft。大部分团队跟着他走。你的名字不在名单上。你还能拿到薪水，但那些使命的领导者已经弃你而去。 2022 年，Adobe 曾试图以 200 亿…
当“Growth VCs”争夺市场上端准入时，早期公司何处可安身？
一场技术范式转变 + 创纪录的私募资本弹药 = 一场 AI 巨头争夺市场份额的狂奔。随着市场演变，兼并收购将在这一过程中发挥举足轻重的作用。 势头在初创公司成功中起着决定性作用。能够展现出强劲势头的公司更容易获得融资、吸引优秀人才，而且如果运作得当，收入会以能为更多资本、人才和收入创造飞轮效应的速度增长。在当今市场上…
货币的长弧：从以物易物的摩擦到黄金的回归
如果你能时光倒流回到最早的市场，你会注意到一件今天看起来几乎有些古雅的事情：交易是个人化的、本地的，并且顽固地低效。 渔夫并不是“卖”鱼。他用鱼换粮食、换工具，或换人情。但这里有个问题，经济学家后来为它取了个专业名称：双重需求巧合。要想以物易物成功，我必须想要你有的东西，而你必须想要我有的东西，且在同一时刻、同一地点…
可融资性陷阱：“共识舒适”是你能买到的最昂贵的东西
风险投资家常自称从事逆向思维的行业。然而，要真正践行这一理念，就必须与基本的人类心理作斗争。 正如凯恩斯所言 ，“世俗智慧告诉人们：按常规失败比非凡成功更有利于名声。”人在进化中形成的为维护群体共识而自保的本能非常强大。对风险投资者而言，这种认知失调在恐惧与贪婪的高峰期尤其普遍。而在庞大管理资产规模的扩张与代际科技范式…
如何将系统从0扩展到超过1000万用户
扩展是一个复杂的话题，但在大型科技公司负责处理数百万次请求的服务并且从零开始扩展我自己的创业公司（AlgoMaster.io） 后，我意识到大多数系统在成长过程中会经历一组出乎意料地相似的发展阶段。 关键见解是， 不要一开始就过度设计 。从简单开始，识别瓶颈，逐步扩展。 在这篇文章中，我将带你了解将系统从零扩展到一千万…
1776 年的科技
如果你只有五分钟时间向一位开国元勋讲述过去250年美国的变化，你会说什么？ 现在是2026年，是《独立宣言》签署250周年纪念，因此这是反思的自然时机。我们的联邦状况如何？我们是否践行了开国者为我们设定的期望？ 如果你只听遗留媒体中最喧嚣的声音，你会以为美国正处于崩溃边缘。Rolling Stone 质问我们是否在“目…
准备迎接人工智能广告末日
2026 年将是我们真正开始看到 AI 生成的广告和营销内容无处不在的一年。 我得坦白，而且一点也不觉得羞愧，我真的很喜欢广告。艺术感的、幽默的、怪诞的、感人的——在“短视频”这个词流行之前，电视广告就是我童年时代的 TikTok。但就像我生命中大多数与创意相关的事物一样，AI 正在吸干其中的乐趣。而且在今年，这种崩坏…
软盘摇滚：走进地下软盘音乐圈
软盘正面临灭绝，但音乐人们仍在源源不断地推出 DIY 音乐项目。 在 2024 年，我做的第一件和电脑有关的事，就是将一张 3.5 英寸软盘塞进一个 USB 软驱里。这个软驱是我从一家新加坡网店买来的，那里曾是 90 年代电脑盗版软件的温床 。驱动器发出的低沉机械运转声让我吃了一惊——那是一种温暖的、环境音般的背景乐…
医疗保健行业的 2026 转折点：Wing 领袖在 JPM 大会上的预测
本文信息来源：wing 上周，我们召集了 300 多位首席执行官、董事会成员以及首席科学和医学负责人，参加了第三届年度 Wing at JPM 峰会。在众多演讲者和参会者中——涵盖了制药商、医疗服务提供者、支付方、科技界、学术界、政府、初创企业和投资者——传达出的信息高度一致：随着人工智能开始部署到实际工作流中、成本压…
Equal Ventures “经济状况报告”
本文信息来源：equal 在 LinkedIn 和 X.com 上参与讨论。 上个月，我们向有限合伙人咨询委员会（LPAC）进行了汇报，除了此类会议惯常的常规更新外，还分享了我们的“风险投资经济状况报告”。 对于经常与我交流的人来说，这并不令人意外：我对整体经济和资本市场的现状感到相当担忧。甚至自上个月以来，我们目睹了…
关于人工智能、公司构建及更多领域的公开与私募市场快报
本文信息来源：a16z 我们很高兴分享首份“市场状况”（State of Markets）演示文稿。我们在其中分享了对私募和公开市场的观察、我们眼中 AI 的现状，以及为什么当今的赢家们确实与众不同。 您可以在此阅读该幻灯片 （内容较多，加载需要一点时间）： 以下是其中的部分内容示例： 独角兽是真实存在的…… 这是一个…
2026年第一季度消费者状况报告：稳中有变，局部走软
本文信息来源：qedinvestors 随着进入一月下旬，美国消费者依然保持着根本性的韧性。家庭支出和资产负债表基本完好，宏观活动继续展现出局部强势，利率稳步下降，关税影响也比预期更为有限。与此同时，经济背景的特点是招聘放缓、持续的通货膨胀压力，以及进入 2026 年之际值得冷静关注的全球技术与结构性转变。 以下是开启…
2025 年教会了我们什么，以及如何为 2026 年做准备
本文信息来源：maveronvc 在 Maveron，我们在商业、健康、零售和消费级人工智能领域的工作揭示了一个始终如一的真理：持久的消费者行为胜过炒作周期。 2025 年是消费领域拨云见日的一年。在经历了多年家庭通货膨胀压力和零利率政策（ZIRP）结束后的长期阵痛后，杂音终于开始消退，更清晰的信号随之显现。人们长期预…
何时在早期阶段押注渠道合作伙伴
本文信息来源：dearstage2 如何在种子轮阶段支持合作伙伴关系，同时又不耽误直销进程。 亲爱的合作伙伴新手： 你所感受到的这种压力是真实存在的。在早期阶段，每一分钱都至关重要，支持间接渠道可能感觉像是一场赌博，尤其是如果它可能分散直接销售引擎的精力和资源。但如果能有意识地开展合作伙伴关系，即使是精简的合作伙伴运作…
领导者在 2026 年需要把握的关键：来自市场进入 (GTM)、企业和政府领域专家的洞察
本文信息来源：insightpartners 创始人与领导者正带着两个相互矛盾的事实步入 2026 年：一方面，AI 已经在重塑软件的构建、销售和定价方式；另一方面，各家公司仍处于摸索实际成效的初期阶段。仅靠实验和试点已远远不够。董事会、客户和员工都在寻求持久的投资回报率、更清晰的策略，以及能够从炒作中辨别真实信号的领…
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