桶也有其价格：《炼油厂》的后续实地笔记已到
图片来自 Unsplash 上的 Haberdoedas 在风险投资领域，当某个投资思路开始取得成效时，人们不会再撰写新的备忘录，而是会进行后续投资。可以把这篇笔记视为该投资的后续记录。 两个月前我就写过，这个“数据精炼行业”即将出现：由于此前没有人建立起相应的传输管道、存储设施，也未为这些数据设定市场价格，它们就像未…
研究洞察
从技术、商业与资本视角，解释正在重构世界的关键变化。
你最喜欢的创作者并不存在——这重要吗？
我进行了一项社会实验，使用了一个假的人工智能网红——该网红曾被《每日邮报》评为阿拉巴马州“最受欢迎的女生社团明星”。 上周，一名 19 岁、红发卷发的女孩名叫珍妮，她参加了阿拉巴马大学的女生联谊会招新活动。和另外 2,500 名潜在新成员一样，她也发布了当日穿搭视频、对参观各联谊会分会的精彩回顾，以及尝试热门舞蹈的片段…
数据中心正在输掉本应赢下的战斗
事实大多对行业有利。但事实证明那并不重要。 图片来源：Getty Images 目前，数据中心或许是美国最不受欢迎的新建项目。令我惊讶的是，很多人反对它的理由在经过数据分析后其实并不成立。 首先来看看政治局势已经变得有多糟糕。如今大多数美国人表示不希望在自己居住地附近建数据中心，还有 78%的人称至少有些担心这类设施会…
人工智能正在重塑网络安全格局，资本也在随之跟进
萨亚与 S&P Global Market Intelligence 的埃莱娜·艾森就网络安全投资、人工智能、身份认证以及市场的未来发展趋势进行了探讨。 网络安全领域的投资正迎来一个值得关注的一年。 根据 S&P Global Market Intelligence 的统计，2026 年上半年全球对网络安全公司的私募股…
机器风险经济：第二部分
🧠 本期内容： 镜头聚焦：机器风险经济：第二部分 信号：Qwen3.8-27B || 当前沿 AI 走向本地部署之时 打造者：定焦 定焦自动恢复能力端到端平台 🔥 1. 镜头——机器风险经济：第二部分 上周我们探讨了为何相关数学模型会失效。本周则将分析故障发生时的实际表现，以及人们会采取哪些措施来控制它。 第一种是隐性…
即将出现推理能力过剩的情况吗？
更小的模型、效率更高的硬件……这会不会导致数据中心产能过剩？ 有些朋友可能知道，我经营着一家名为 Neurometric 的公司，专门从事小型语言模型（SLM）的研发。这类专为简单任务设计的模型效果极为出色——它们不仅提升了准确性，还帮助各企业节省了 80%的推理成本。由此常常会引发这样一个问题：如果开源模型和小型模型…
AI 推理：驱动一切的计算层
在之前的两篇文章中，我们分析了 AI 智能体的架构，以及它在决定采取行动时会使用的工具。这两篇文章都基于一个我们从未深入探讨过的假设：即模型会一直处于待命状态，一旦被调用就能立即开始思考。这一假设本身其实就构成了一种商业模式，因此在继续深入讨论之前，有必要先明确几个相关术语的含义。 词典 在这一行业中，人们往往习惯将相…
毛利率并不能如你想象的那样反映真实情况
VC 与创始人：解读毛利率数据背后的真相 在上一篇文章中，我们发现年度经常性收入已不再具有以往那样的意义。原来，其下一层的指标也存在同样的问题。于是我再次联系了上次提到毛利率的那些风险投资机构，询问他们在关注这个总体数字之外还会看哪些指标。同时，我也询问了一些创始人，他们在实际操作中是如何计算这一数值的。 “这在很大程…
掌控你的智慧：操作指南
关于拥有你的智能的呼声正在升级…… 最近，亚历克斯·卡普鼓励企业“拥有生产资料”。不久之后，萨提亚·纳德拉宣称，从前沿实验室购买智能就像是支付了两次：一次用金钱，另一次用你为了使 تلك 智能有效而暴露出的专有知识。 每个人都在问：谁应该拥有你业务核心的智能？ 明确来说，拥有你的智能并不是要求或建议你离开实验室。对于许…
如何运用人工智能而不外包思考过程
我给团队制定的准则是：减少产出、更加精心编辑，并对最终结果负责。 我们已经进入了这样的阶段：AI 负责撰写文档，AI 也负责阅读文档，而人类在其中的作用则成了可有可无的选项。 你很可能已经经历过这种情况：有人将一大堆分析资料输入模型，编写一段冗长的提示语，随后模型就会生成 22 页的内容。接收方打开后看到这么多页，通常…
还记得 Gilt Groupe 吗？从他们的经历中我们得到了这些启示
《仅限受邀者》讲述了 Gilt Groupe 的兴衰历程。尽管对许多投资者而言，Gilt 并未带来理想的投资回报——该公司最终以 2.5 亿美元的价格被出售，而曾是一家独角兽企业——但这本书仍为各类企业提供了诸多宝贵的启示，不仅适用于电子商务领域。以下是我们从中获得的经验。 将一个品牌向下调整定位要比向上提升更容易。换…
每位 CEO 都需要了解的 AI 治理知识
如今，人工智能治理已上升为一种法定的信托义务。本文将详细解读“数据保管链”在实践中的具体含义，并提供一份包含七项内容的行动清单，供您在接下来的董事会会议上使用。 只要询问任何 CEO 或董事会成员如何管控 AI 风险，几乎总会得到类似的回答：法律部门负责合规审查，IT 部门负责系统管理，CISO 则负责安全保障。但由于…
我们主动选择承担的风险
负面因素不可避免。了解我们想要承担的风险，才是管理风险的关键。 集中投资早期阶段公司是Deciens风险投资策略的标志性特征。我们投资的公司数量大约只有同等规模同行的二分之一到三分之一。这似乎是我们最独特也最具争议的做法之一。几乎所有有限合伙人，无论是现有合伙人还是潜在合伙人，都会向我们询问这个问题。 尽管我对这种做法…
亲爱的风险投资家们，还是放弃吧
结束了。 亲爱的风险投资家们， 我写这封信是为了告诉你们：干脆放弃吧。不必再继续下去了，也无需收取管理费。一切都结束了。 那些大型基金正在逐步涉足早期投资领域，并且会抢走所有的投资机会。如今，一个规模达 50 亿美元的基金就会为了两个人组成的公司 10%到 15%的股份与你竞争，而且他们总会胜出。创业者们宁愿选择那些已…
重建，第一部分：一座属于自己的博物馆
在 1500 英里的路程中，我见过的最美丽的东西是一则警告。 两部分中的第一部分。第二部分：城墙之外。 我曾在其他文章中写过，二十多岁时我花了一个月时间骑自行车从英格兰的西南端前往苏格兰的东北端。两地之间的最短公路距离为 874 英里，但我所选择的路线长度却接近 1500 英里。在行程过半处时，我提前完成了目标，于是有…
无界创始人的崛起：你的背景就是你的护城河
硅谷一直依靠“乐于助人”的精神运转着。这里的每个人都在关键时刻得到过他人的帮助，而那些人这么做仅仅是因为想提供帮助而已。 对于国际创业者而言，这种“互助文化”还有着独特的体现。当你来自另一个国家并成功来到这里时，会遇到一群经历过相同经历的人。他们同样为了追求心中无法放弃的梦想而离开了亲友以及母语环境。因此，当这些创业者…
森林永远黑暗：关于爱情、投资，以及我们需要了解的关于未来的一切
“我们发现，使用学习机器时出现灾难性后果的危险，其主要原因之一在于人类与机器运行在截然不同的时间尺度上——机器的速度远快于人类，二者很难实现协调运作。无论哪个系统更快、哪个系统更慢，只要有两个运行在极大不同时间尺度上的控制单元共同工作，就会出现类似的问题。” 这就引出了一个更为直接的道德问题：当个体在节奏慢得多的受控时…
我们致有限合伙人的第二季度信函
我们在寻找飞机和汽车（以及依赖这些飞机和汽车的产业），而非石油和钢铁。 每一项通用型/横向技术的发展都会经历从最初的热情高涨到后期成熟且大规模应用的常见历程。起初，大量资金涌入该领域，用于构建基础设施并探索新的应用可能，这些资金虽创造了账面财富，但也用于支付相关的建设与安装成本。 最终所有的泡沫都会破灭（1847 年?…
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